אי.בי.אי מורידים את ההמלצה על מניות סלקום ופרטנר מ"קנייה" ל"ניטרלי"

לאחר שהציגו מניות הסלולר ביצועים עודפים ניכרים על פני השווקים בארץ ובעולם מורידים באי.בי.אי. את ההמלצה למניית מ"קנייה" ל"ניטרלי" ומעדכנים את מחיר היעד שלה מ-135 שקל למחיר יעד של 125 שקל למניה. מניית מתעדכנת ממחיר של 92 שקל למחיר יעד של 83 שקל עם המלצת "ניטרלי".



להערכת בית ההשקעות הציגו סלקום ופרטנר בתקופה האחרונה ביצועים עודפים ניכרים על פני שוק התקשורת בעולם ועל פני שוק המניות בישראל. אך להערכת בית ההשקעות אם המשק הישראלי יכנס להאטה כללית - מניות התקשורת - אשר הפגינו יציבות רבה עד כה יפגעו. יתר על כן גם במידה ואכן יתרחש היפוך מגמה ותירשם התאוששות בשווקים קיימות להערכת בית ההשקעות הזדמנויות השקעה מעניינות יותר.



גם בשנת 2008 ממשיך ענף הסלולר להיות התחום החזק ביותר בענף התקשורת בישראל כשהוא מהווה 53% מעוגת התקשורת כולה. בשנים האחרונות הגדילו חברות הסלולר את המכירות ושיפרו באופן משמעותי את שיעורי הרווחיות שלהן.



מבט קדימה על הענף מלמד כי שנת 2009 הולכת להיות שנה מאתגרת עבור בחברות. ההאטה המקרו כלכלית לצד שיעורי החדירה הגבוהים צפויים להקשות על הצמיחה. הרשת החדשה שפלאפון מקימה עשויה לעורר מחדש את התחרות והמשך הידוק הרגולציה תקשה על החברות לבצע קפיצת מדרגה נוספת בפעילותן.



אמנם חברות הסלולר מספקות תשואת דיבידנד גבוהה הנעה סביב 8% עד 10% אך בבחינת הסיכון והסיכוי בהשקעה יש לתת משקל רב יותר לאלטרנטיבות ההשקעה.



המשבר העולמי גורר את שוק ההון הישראלי לירידות חדות הפותחות דיסקאונטים אטרקטיבים במגוון של חברות וסקטורים. יתרה מכך, חוסר הודאות בשוק והתנהגות העדר גוררת בריחה המונית מאג"ח קונצרניות ולכן תשואת האג"חים עלתה בצורה משמעותית.



בשקלול כל הגורמים טוענים באי.בי.אי.כי למרות שהמניות לא נסחרות במחיר עודף ולמרות תשואות הדיבידנד הגבוהות קיימות אלטרנטיבות השקעה מעניינות יותר. בית ההשקעות מוריד את המלצתו לענף הסלולר לינטרלי וממליץ להחזיק במניות אלו במחיר שוק בלבד.