כולל ההפסדים שנרשמו מתחילת 2008, ההערכה היא כי תיקי החיסכון הפנסיוני צברו עד אתמול הפסדים בשיעור 12% לפחות - מה שמרמז כי 2008 תהיה השנה הקשה בתולדות הענף.
מדובר בהפסדים נומינליים. לאור האינפלציה הגבוהה שנרשמה עד כה השנה, הרי שריאלית ההפסד מגיע לכ-17%.
בניגוד למקובל לחשוב, ההפסדים בחיסכון הפנסיוני נובעים בעיקר מהירידות החדות באג"ח של חברות (אג"ח קונצרניות), ולא מהירידות בשוקי המניות.
מדד האג"ח הקונצרניות ירד בכ-10% מתחילת ספטמבר, ושיעור החשיפה אליו מגיע כיום לכ-40%-50% מנכסי הקופות וביטוחי החיים.
לפיכך, הירידות באיגרות החוב הקונצרניות הן שהמיטו את ההפסדים הכבדים על החוסכים.
בנוסף, נרשמה במדדי המניות המובילים בבורסה צניחה בשיעור של כ-15% בספטמבר. כשהחשיפה למניות בתיקים מגיעה לכ-25% - הרי שגם אפיק זה תרם ירידה של עוד 4% בנכסים.
ספטמבר השחור של אפיקי החיסכון הפנסיוני: צפויה תשואה שלילית של 8%
מירב ארלוזורוב
19.9.2008 / 7:36