הממשל בארה"ב מעוניין לייצב את הכלכלה גם במחיר פגיעה בציבור

הכספים שיוצאו מהקרן לייצוב המסחר מיועדים להגנה על הקרנות הכספיות בארה"ב. קרנות אלו, המקבילות לקרנות הכספיות בישראל, רשאיות להשקיע במוצרים כספיים ונזילים בלבד. אולם רבות מהן רכשו מוצרים לתקופה של עד 90 יום מבנק ההשקעות ליהמן ברדרס שקרס בשבוע שעבר. בעקבות קריסת הבנק ואי הוודאות בנוגע למכשירים הפיננסים שהונפקו על ידו, לא עמדו עוד הקרנות הללו בדרישות החוק שמורות עליהן לשמור יחס נזילות של 1:1.



הקרן לייצוב המסחר נוסדה בשנת 1934 כתולדה של השפל העמוק בעקבות קריסת שוקי המניות ב-1929. מטרתה של הקרן היתה ועודנה לספק יציבות לשווקים בשעת חירום, והשימוש בה כרוך בהשגת אישור מיוחד משר האוצר האמריקאי. אישור זה ניתן אמש על ידי שר האוצר באישור של נשיא ארה"ב ג'ורג' בוש.



אמיר כהנוביץ', כלכלן מקרו בבית ההשקעות כלל פיננסים, אמר היום כי מטרת התוכנית של הממשל האמריקאי היא החזרת האמון לסקטור הפיננסי, ולכך יהיה מחיר שישלם הציבור האמריקאי. "לסקטור הפיננסי חשובים שני דברים - נזילות ואמון. שני אלה היו חסרים, והממשל הכריז על התוכנית כדי לטפל בבעיית האמון בשוק. אנשים לא רצו להכניס את הכסף שלהם בגופים הפיננסים. תמיכה בסקטור הפיננסי חשובה כי בלעדיו אף סקטור לא יכול לתפקד". לדבריו, "הממשל הכריז על התוכנית במסגרתו יוקם גוף שייקח אחריות על החובות, ויינתן ביטוח לקרנות הכספיות. יש לזה עלות, שיכולה לבוא על חשבון התקציב, הגדלת מסים או שימוש ברזרבות. התוכנית הזאת תבוא על חשבון הצמיחה האמריקאית שתיפגע משמעותית, ולכן זו לא חדשה טובה מבחינת האמריקאים - אך זה הרע במיעוטו".



במקביל להזרמת הכספים, הודיעה היום רשות ניירות הערך האמריקאית על איסור לביצוע מכירה בחסר של 799 מניות של גופים פיננסים. האיסור, שתחולתו מיידית, צפוי להישאר בתוקפו 10 ימים לפחות, כאשר לרשויות ניתן אישור מיוחד להעריכו בעוד 30 יום.



האיסור על ביצוע מכירה בחסר הביא לזינוק חד במניות הגופים הפיננסים, שכן המשקיעים יודעים כעת כי הסיכוי לירידות חדות במניות אלו, לפחות במהלך 10 הימים הקרובים, הוא אפסי. כריסטופר קוקס, יו"ר הרשות לניירות ערך אמר בתגובה לאיסור כי "מדובר באמצעי חירום שצפוי להחזיר את האיזון לשווקים. האיסור על הפעולה הזו, שלא צריך להתבצע בשווקים שמתפקדים היטב הוא זמני בטבעו והוא רק חלק מהצעדים הנרחבים שנלקחו על ידי הבנק הפדרלי, משרד האוצר והקונגרס".