סקר MoneyTree: ירידה של 75% בהשקעות הון סיכון בארה"ב ברבעון השלישי

גיוסי הון סיכון בארה"ב צנחו במהלך הרבעון השלישי ל-6.5 מיליארד דולר, ירידה של 23% בהיקף ההשקעות בהשוואה לרבעון קודם (8.4 מיליארד דולר). בהשוואה לרבעון המקביל נרשמה ירידה בשיעור של 75%, כך עולה מסקר ה-MONEY TREE שערכו PricewaterhouseCoopers המיוצגת בישראל ע"י קסלמן וקסלמן ו-VentureOne בארה"ב.

כמו כן, נרשמה ירידה של 16% במספר החברות (601) שהשיגו מימון ברבעון זה לעומת רבעון קודם. אחוז הירידה בהיקף השקעות דומה לזה שנצפה בין הרבעון הראשון והשני של שנת 2001. נתונים אלה קרובים לנתונים שפירסמה אתמול חברת המחקר ונצ'ר אקונומיקס.

טרייסי ט. לפטרוף, שותף ב-PwC, מציין כי "ההשוואות הנפוצות לשטף ההשקעות בשנים 1999 ו-2000 אינן מציאותיות. רמות השקעה אלו היו חריגות ולא ניתן היה להתמיד בהן. היקף ההשקעות במהלך שלושת הרבעונים הראשונים של שנת 2001 הסתכם ב-25.4 מיליארד דולר, ועלה בהרבה על ההשקעות בכל שנת 1998 (17.5 מיליארד דולר). למעשה אנו מצפים שבסוף 2001 השקעות הון הסיכון יסתכמו לרמה של 30 מיליארד דולר - רמת השקעות שנתית השלישית בגודלה בהיסטוריה".

לדברי דייב וויטרו, נשיא ומנכ"ל VentureOne (העורכים את הסקר בשותפות עם PwC בארה"ב), היקף העסקות היה אחיד לאורך שלושת חודשי הרבעון. "שלא בדומה למגזרים אחרים, פעילות ההון סיכון לא הושפעה באופן מיידי מהאירועים הטראגיים של ספטמבר האחרון. למרות מגמת הירידה הכללית בהשקעות הון הסיכון, חברות המגובות הון סיכון ממשיכות להשלים גיוסים המכינים את הקרקע להתפתחות כלכלית עתידית".

למרות שבמבט ראשון נדמה כי אלו הם זמנים קשים במיוחד עבור חברות היוצאות לסבב גיוס שני (Second round), נתוני הסקר מצביעים על התפלגות דומה במספר עסקות בין סבבי הגיוס השונים: סבב ראשון (First round), סבב שני (Second round) וסבבים מאוחרים (Later rounds) חוו ירידה של 12% עד 15%, בעוד שמספר החברות שהשלימו סבב גיוס Seed נותר ללא שינוי בהשוואה לרבעון הקודם.

עם זאת, ממוצע ההשקעה בסבב גיוס Seed ירד מ-1.5 מיליון דולר ברבעון הקודם ל-0.5 מיליון דולר (ממוצע ההשקעה הנמוך ביותר שגויס ע"י חברות בשלב זה מאז הרבעון הראשון של שנת 1995). ירידה משמעותית נרשמה גם בממוצע ההשקעה בסבבי גיוס מאוחרים יותר, מ-12.4 מיליון דולר ברבעון השני של שנת 2001 ל-9.5 מיליון דולר ברבעון הנוכחי. ההשקעה הממוצעת בסבב גיוס ראשון וסבב גיוס שני נותרה ללא שינוי בהשוואה לרבעון הקודם.

מניתוח ההשקעות לפי מגזרים בתעשייה עולה כי מעל ל-80% מהירידה בסך 1.9 מיליארד דולר שחלה ברבעון הנוכחי, נבעה בעיקר מהירידה בהשקעות במגזרי התוכנה, בשירותי מידע, ובשירותים עסקיים.

בתחום הביו-פארמה והמוליכים למחצה נרשם חוסן יחסי, לאחר ירידה בין הרבעון האחרון של 2000 לרבעון הראשון של 2001. היקף ההשקעות בתחום ה-Biopharmaceuticals שמר על רמה יציבה במהלך השנה הנוכחית וסיים את הרבעון הנוכחי עם היקף השקעה כולל של 581 מיליון דולר שגויס ע"י 51 חברות. גם בתחום המוליכים למחצה נשמרה רמת השקעות יציבה: 44 חברות גייסו כ-432 מיליון דולר במהלך הרבעון הנוכחי.