לידר שוקי הון מעלה את ההמלצה על מניית פרטנר ל"תשואת יתר" - מחיר היעד 82 שקל

קשה לדמיין פגיעה מהותית בתזרימי המזומנים שחברות הסלולר מייצרות בטווח הקצר והבינוני. ענף זה מאופיין בכניסה מאוחרת למשבר ויציאה מוקדמת ממנו. יש לזכור כי הענף אינו חשוף לצריכה האמריקאית ויתרה מכך, דולר חלש תורם לרווחיות וסל שירותי התקשורת הוא מאחרונים להיות מקוצצים בתקציב המשפחתי והעסקי.



פרטנר סיימה את השבוע שעבר בירידות חדות, ככל הנראה לאחר מכירה של קרן אמריקאית גדולה. נזכיר כי נקודת האור בתקופה סוערת זו היא ללא ספק ענף התקשורת וליתר דיוק, החברות הגדולות בענף.



הענף מוכיח כי דפנסיביות אינה רק סיסמא ולמעשה הוא אי של יציבות בתוך המערבולת. קשה לדמיין פגיעה מהותית בתזרימי המזומנים שהחברות מייצרות בטווח הקצר והבינוני, ובכלל ענף זה מאופיין בכניסה מאוחרת למשבר ויציאה מוקדמת ממנו. יש לזכור כי הענף אינו חשוף לצריכה האמריקאית ויתרה מכך, דולר חלש תורם לרווחיות וכי סל שירותי התקשורת הוא מאחרונים להיות מקוצצים בתקציב המשפחתי והעסקי.



בהנחה שתזרימי המזומנים בפרטנר ימשיכו להיערם, לאור ההתייעלות של החברות בענף ולאור יציבות ההכנסות. מניית פרטנר מגלמת תמחור אטרקטיבי ביחס לענף ובהתחשב בתשואת דיבידנד של כ-7%.



במחירים הנוכחיים, סביר להניח כי גם הנהלת החברה תגביר את מימוש תוכנית רכישת המניות העצמית. אין ספק כי יציאה ממשבר המאקרו הנוכחי תייצר הזדמנויות תשואה טובות יותר בסקטורים אחרים, אולם בחודשים הקרובים מעריכים בלידר שוקי הון כי יהיה זה מעשה נבון להחזיק את מניות חברת הסלולר ובזק מעל משקלן היחסי.