RBC קפיטל מרקטס: המלצת "תשואת יתר" למניית נייס - מחיר היעד 48 דולר

ההשקעות RCB קפיטל מרקטס קובע היום המלצת "תשואת יתר" למניית וקובע לה מחיר יעד של 48 דולר. נייס נסחרת כיום במחיר של 26.49 דולר.



לדברי בית ההשקעות, נייס מציגה ביצועים מוצלחים כאשר הדו"חות הפיננסים והצהרות ההנהלה מגלים ביקוש הגובר למוצרי החברה בתחום ה-enterprise ובתחום האבטחה. עלייה המגדילה את נתח השוק של החברה.



בעקבות מכירת החיסול האחרונה בשווקי ההון, נסחרת נייס על פי מכפילים של 13 ו-10 לשנים הפיסקאליות 2008 ו-2009 לרווח התפעולי לפני מס בניכוי ריבית מסך המזומן, העומד על 442 מיליון דולר ו-7 דולר למניה. מעט נמוך מהמתחרים למרות צמיחה גבוהה יותר וביצועים יציבים.



בבית ההשקעות מאמינים כי חטיבת ה-enterprise בנייס (75% מהפעילות) מציגה ביצועים מוצלחים ובהתאם לתכניות חרף רקע המאקרו הקשה. כאשר חברות עוברות לנייס על מנת לשפר את התמיכה שהם מעניקות ללקוחותיהם. נפח השיחות נמצא בעלייה בעיתות משבר והשירות נותר נושא מפתח בתעשייה זו המהווה 30% מההכנסות. יתר על כן, ביקוש המונע מרגולציה מהווה כחצי מעסקי החברה.



בבדיקות שערך בית ההשקעות בקרב חברות בולטות בתעשייה האבטחה מצביעות על שיפור נראה לעין במספר ובסדר הגודל של עסקאות האבטחה. הדבר נובע מהתבגרות התעשייה והטכנולוגיה, הבנה משופרת של צרכי האבטחה מצד פקידי ממשל וכן מימון מתאים. לחטיבת האבטחה בנייס 25% מהתמהיל.



החברה רואה ביקוש טוב למוצר האבטחה NICE Inform המאפשר תיעוד וניתוח אירועים. נייס מתחילה לספק כעת חוזים שנחתמו לאחרונה. בנוסף רואים בבית ההשקעות הזדמנויות משמעותיות בהמשך הדרך אשר מוערכות בחסר על ידי המשקיעים.



בבית ההשקעות צופים שורת הכנסות ושורת רווח חזקות במחצית שנייה של שנת 2008 לאחר חציון ראשון שהציג ביצועים מוצלחים כאשר צבר ההזמנות היציב מחזק את שורת ההכנסות. בבית ההשקעות צופים מינוף משופר כאשר שער החליפין כבר אינו מהווה גורם מאט והעלויות המשפטיות שוככות. ישנו פוטנציאל לאפסייד מתון להערכות הרבעון השלישי של 161 מיליון דולר או 43 סנט למניה לעומת הקונצנזוס של 161 מיליון דולר ו-44 סנט למניה.