לאפריקה ישראל תיק ניירות ערך מסחריים בהיקף של כ-1.5 מיליארד שקל, ועל פי הערכות בשוק נדרשה אפריקה לפרוע התייבויות בהיקף של 600-500 מיליון שקל. דלק ישראל נדרשה לפרוע כ-70 מיליון שקל מתוך תיק של כ-200 מיליון שקל. אזורים ונצבא נדרשו לפרוע כ-80%-70% מתוך תיק ניירות ערך מסחריים בהיקף של עשרות עד מאות מיליוני שקלים. עם זאת, אם הירידות בשווקים ייפסקו, צפויה רגיעה בקרב הגופים המוסדיים בדרישותיהם.
הרפורמה בענף קרנות הנאמנות, שנכנסה לתוקף בתחילת השנה, גרמה להתעוררות בשוק ניירות ערך המסחריים בישראל. במסגרתה הושקו הקרנות הכספיות שיכולות להשקיע עד 25% מנכסיהם (ברמת הקרן הבודדת) בניירות ערך כאלה. ניירות ערך מסחריים הם איגרות חוב לטווח קצר (בדרך כלל לכמה חודשים), המונפקות על ידי חברות ותאגידים, הניירות אינם נסחרים בבורסה, ומשמשים עבור אותם הגופים כמכשיר מימון חלופי לגיוס כסף לתקופות קצרות, בעיקר במקום אשראי בנקאי. ניירות ערך אלה, או הנפקות אג"ח פרטיות או ציבוריות, וזאת לצורך ניהול הון חוזר, מעניקות (בדרך כלל) למשקיעים בהם תשואה גבוהה יותר מאשר הפיקדונות הבנקאיים קצרי מועד ומק"מים המונפקים על ידי הממשלה, ובסיכון נמוך יותר.
שיעור עלויות הגיוס באמצעות ני"ע מסחריים כיום זולות בכ-1%-0.5% מהלוואות בנקאיות קצרות מועד (On-Call), המתחדשות לרוב אוטומטית. קרנות אלה סולידיות בהגדרתן ומשקיעות בעיקר במק"מים ופק"מים לטווחים של חודשים בודדים.
שוק ניירות הערך המסחריים נאמד כיום ב-15 מיליארד שקל, והחברות המובילות את ההנפקות שבוצעו בו הן לאומי קרדיט בניהולו של מנחם וובר; וחברת כלל פיננסים חיתום בניהולה של טל רובינשטיין.
אפריקה ישראל תאלץ לפרוע 300 מיליון שקל בניירות ערך מסחריים; דלק ישראל תפרע כ-80 מיליון שקל
מיכאל רוכוורגר
21.9.2008 / 16:32