לאחר יומיים של תנודתיות מטורפת בשוק הסולידי ובעיקר באיגרות החוב הקונצרניות, חוזר מעט השקט גם למדדי איגרות החוב. מדד התל בונד 20 יורד ב-0.6% לאחר שאתמול קפץ בלמעלה מ-5%. גם מחירי איגרות החוב של הטייקונים הגדולים במשק כמו תשובה, פישמן, לבייב וזיסר כבר נרגעים מהירידות החדות שחוו ביום חמישי ומהתיקון שחוו אתמול, אם כי התשואות על איגרות החוב שלהם ממשיכות להיות גבוהות ונסחרות בתשואה של 20%-10%. מדד התל בונד 40 שומר על יציבות ומדד התל בונד 60 מאבד 0.3%.
דלק נדל"ן אג"ח ה' שומרת על יציבות יחסית ועולה ב-0.1% והתשואה עליה עומדת על 20.83% לאחר שכבר זינקה לרמה של 25% בשנה שעברה. התשואה באג"ח ד' עומדת על 26.8% לאחר שהאיגרת מטפסת ב- 0.6%. קבוצת דלק מסידרה י"ג עולה ב-1.1%.
חלק מאיגרות החוב של אפריקה ממשיכות לסבול מתנודתיות. אפריקה מסדרה כ"א שקפצה אתמול ב-15% שומרת על רמתה מאתמול. התשואה עליה עומדת על 15.9% לאחר שבשבוע שעבר הגיעה ל-20%. אפריקה אג"ח י"ב עולה ב-1.23%. כלכלית ירושלים אג"ח ה' עולה ב-1.4% והתשואה עליה עומדת 11.6%.
איגרות החוב שסבלו מהירידות החדות ביותר הם אלה של חברות הנדל"ן והאחזקה וגם כאלה שקופת המזומנים שלהם דלה יחסית. חברות אלה נישענות בעיקר על מינופים גבוהים, כך שעומק המשבר יקשה עליהם למחזר חובות לאור העלייה בסיכון והריבית על ההלוואות שממשיכה לטפס.
אתמול היו אלה המוסדיים שאספו סחורה ושאבו עידוד משוק המניות בעקבות העליות בעולם והתוכנית של הממשל האמריקאי להצלת המשק האמריקאי. היום, בינתיים, המחזורים הם רגועים ולא נרשמת תנועה ערה של יציאה או כניסה בקרנות. בשבוע שעבר זינקו התשואות לרמות גבוהות בעקבות יציאה ערה של הציבור מקופות הגמל וקרנות הנאמנות בשילוב הנזילות הנמוכה.
אחד ממנהלי הקרנות אמר היום כי מה שהשוק זקוק לו בשלב הזה הוא רגיעה. לדבריו, כל עוד הגופים המוסדיים כמו קופות הגמל ירגישו בטוחות מספיק כי זרם הטלפונים מהציבור נעצר - השקט יימשך. הציבור שיצא בשבוע האחרון יחזור לבורסה רק אחרי שהשוק יעשה 100%. בינתיים, מי שלא הספיק להוציא את הכספים ביום חמישי - ממתין, לאחר שראה את השוק קופץ אתמול.
הלחץ בשוק נותר: התשואות באג"ח הקונצרניות של הטייקונים הגדולים מתייצבות על רמת "זבל" של 20%-10%
נתן שבע
22.9.2008 / 16:23