במגדל שוקי הון ממשיכים להפסיד מהאג"ח של דלק נדל"ן

לדן ללוז, יו"ר מגדל שוקי הון, לא היו הרבה סיבות לחייך בשבוע שעבר. הנפילות בשווקים גרמו לצלילות בשוק איגרות החוב. האג"ח של ודלק נדל"ן היו בין אלו שנפלו.



במסגרת ההתאוששות שלשום עלו מחיריהן של חלק מהאג"ח חזרה בחדות, אך למרות העליות החדות חלק מהאג"ח מתקשות להתאושש מהצלילה של השבוע שעבר. אחת מסדרות האג"ח שלא פיצתה עדיין על הנפילה של התקופה האחרונה היא אג"ח כ"ה של דלק נדל"ן. הדבר גורם לאי נחת במגדל שוקי הון, שרכשה בעת ההנפקה, שבה השתתפו גם כחתמים, נתח נאה לנוסטרו של בית ההשקעות.



בתחילת מארס האחרון רכשה החברה 100 מיליון שקל מסדרה זו, ולאחר מכן בסוף חודש יוני היא רכשה 20 מיליון שקל נוספים בהרחבה של הסדרה בהקצאה פרטית. מאז, כך על פי ההערכות, מכרה מגדל שוקי הון אג"ח מהסדרה ב-40 מיליון שקל. למרות העלייה הנאה שרשמה האג"ח שלשום, מעת ההקצאה ונכון לאתמול ירדה האג"ח בכ-40%.



לפיכך, בהנחה שהחברה לא מכרה אחזקות נוספות באג"ח (מעבר ל-40 מיליון השקל המשוערים), הפסד הנוסטרו המוערך של מגדל שוקי הון בגין האחזקה באג"ח הוא של כמה עשרות מיליוני שקלים. הפסד זה ישפיע לרעה על תוצאות בית ההשקעות ברבעון השלישי, אם המגמה לא תתהפך. אתמול ירדה האג"ח ב-3.75% נוספים.



במגדל שוקי הון מסרבים לציין מהו ההיקף המדויק של תיק הנוסטרו שלה. עם זאת, לחברה יש הון עצמי של 470 מיליון שקל, כך שניתן להעריך כי כמעט כ-20% מהנוסטרו המשוער של מגדל שוקי הון מושקעים בדלק נדל"ן; דבר בעייתי בהיבט פיזור ההשקעות.



מלבד אג"ח כ"ה של דלק נדל"ן, זרוע החיתום של מגדל שוקי הון (מגדל חיתום וקידום עסקים) אספה ב-2007 סחורה בשווי של כמה עשרות מיליוני שקלים של חברות שונות.



לדוגמה, למגדל שוקי הון חיתום היו ב-2007 התחייבויות חיתומיות כלפי בבילון, אובלנד דיירקט, איתמר מדיקל, קבוצת נאוסטי, חנן מור, ניסקו חשמל ואלקטרוניקה, רוטקס, וסטרלינג תקשורת מתקדמת בניהולו של דן חלוץ ועוד. חלק מהסחורה שאספה חברת החיתם נמכרה. ואולם כשמדדי האג"ח החלו לרדת, הסחורה שנשארה בידי מגדל שוקי הון החלה להכביד עליה ומשכה את תוצאות בית ההשקעות כלפי מטה.



ממגדל שוקי הון סירבו להגיב על הידיעה.