תעודות הסל חשופות לסיטי, מריל לינץ' וג'יי.פי. מורגן צ'ייס

אתמול הציפו הודעות של חברות תעודות הסל את מערכת ההודעות של הבורסה. אחת אחרי השנייה הן דיווחו על אחזקותיהן בנכסי תעודות הסל. היוזמה לא היתה וולנטרית. אחרי קריסת בנק ההשקעות ליהמן ברדרס בשבוע שעבר, פנתה רשות ניירות ערך לחברות וביקשה מהן פרטים על חשיפתן לגופים פיננסיים.



מהפרסומים עולה כי חברות תעודות הסל חשופות לגופים גדולים ומוכרים בישראל ובחו"ל, ובהם בנק הפועלים, לאומי, סיטי בנק, ג'יי.פי מורגן צ'ייס ומריל לינץ'.



ההתחייבות של החברות בפני המשקיעים עד כה היתה להעניק להם את התשואה של מדד שאחריו עוקבת התעודה. כל עוד מספקות התעודות את התשואה שאליה התחייבו, הן רשאיות לשים את כל כספן גם במניה אחת, והן אינן חייבות לחשוף את הנכסים שבהם הן מושקעות.



כך עומדות בפני מנהלי התעודות חלופות רבות להשקעה, אך בדרך כלל הם נמנעים מסיכון גבוה ומתכסות בכל תעודה עם נכס קורלטיווי למדד שעליו התחייבו. למשל, מול תעודת סל העוקבת אחרי מדד מנייתי זר, יתכסו מנהלי התעודות במניות המרכיבות את המדד או בחוזים עתידים על המדד, ואת יתרות הכסף בפיקדון. בתעודות מטבעיות, למשל, המעניקות למשקיעים ריבית כל רבעון, מפקידים המנפיקים את כספי המשקיעים בפיקדונות מטבעיים אצל בנקים זרים. באופן כזה יכולות המנפיקות להיחשף לגופים פיננסיים בחו"ל; ענף שנמצא במצוקה מאז פרוץ המשבר האחרון.



"מהדיווחים עולה כי הנכסים של תעודות הסל מופקדים בנכסים בגופים גדולים עם דירוגים גבוהים שהחששות לקריסתם נמוכים", אומר ליאור כגן, מנכ"ל מבט תעודות סל.



אייל סגל, מנכ"ל משותף בתכלית תעודות סל, הביע שביעות רצון מהעובדה שהנכסים של החברות מופקדים בבנקים המדורגים גבוה; תגובה שהפתיעה לנוכח התחרות הגבוהה בענף. "יש תחרות, זה נכון, אבל אם חברה תיתפס עם נכסים בסיכון גבוה, היא תקבל ריקושטים רבים. יוציאו לה שתי עיניים, אבל בדרך יוציאו עין גם לנו. פרסום שלילי לגבי אחת החברות יפגע בענף כולו. יש לנו מספיק בעיות", ציין סגל.