המשקיע ז'אן-מארי אוויאר מהמר על הזהב: הטמין מטילי זהב בשווי מיליארד דולר בכספת

החוזים על הזהב בבורסת הסחורות של ניו יורק זינקו ב-19% מאז ה-12 בספטמבר, יום המסחר האחרון לפני שליהמן ברדרס הגיש בקשה לפשיטת רגל. המתכת היקרה התחזקה מידי שנה ב-7 השנים האחרונות, ומחירה שולש ואף יותר, בעוד הדולר הולך ונחלש. ביום שלישי התחזק מחיר הזהב ב-5.1% בניו יורק ל-909 דולר לאונקיה.



לדברי אוויאר, בשל הסערה בשווקים שאילצה את ממשלת ארה"ב להציע תכנית חירום בשווי 700 מיליארד דולר, המטבע האמריקאי עשוי לצנוח עוד יותר, והאינפלציה צפויה לצמוח. "אני לא צופה אסון ואני מכיר בכך שהצעדים שהם נוקטים ודאי יסייעו", אמר אוויאר. "מה שאני אומר הוא, שיהיה לכך מחיר, וצפויות להיות השלכות בלתי צפויות, כמו חוסר יציבות של הדולר או אינפלציה הקשורה בגירעון התקציבי המתעצם".



ארה"ב אינה מוכנה לספוג את "ההרס היצירתי" שיתקן את העודפים שנוצרו בשווקים בשל בועת האשראי, לדברי אוויאר. "הפתרון האסיאתי היה תיקון העודפים - תהליך כואב במשך שנתיים-שלוש. הפתרון היפאני היה סטגנציה" הסביר אוויאר. "הם לא רוצים את הפתרון של דרום קוריאה או של יפאן, לכן הם ממציאים דרך משלהם לעודד מחדש את האינפלציה", אמר בהתייחסו למצב של כלכלות אסיה בסוף שנות ה-90' ולעשור ההאטה הכלכלית ביפאן - עם התפוצצות בועת הנדל"ן בשנות ה-80'.



לדבריו, מימון הגידול בגירעון באמצעות הדפסת כסף ידחוף את האינפלציה כלפי מעלה ויגדיל את משיכתו של הזהב כסחורות בטוחה יותר ומטבע חלופי. בינתיים, המשקיעים רוכשים בעיקר אגרות חוב ממשלתיות במשבר הנוכחי, אך כיוון שהבנק הפדרלי צפוי לסייע לחברות להמשיך ללוות כספים, כלומר לשמור על ריבית נמוכה, המשקיעים עשויים להעדיף לעבור מאג"ח לזהב. אוויאר הוסיף כי כיוון ששוק הזהב קטן יחסית לשוק המטבעות או הנגזרים, דרוש רק מעבר קטן יחסית לזהב על מנת לגרום לעלייה משמעותית.



אוויאר הצרפתי חזר מפרישה במארס 2007 על מנת לשוב ולנהל את קרן פירסט איגל, לאחר שיורשו בתפקיד, שארל דה-וול, התפטר במפתיע. קרן פירסט איגל, אותה ניהל אוויאר במשך 24 שנים טרם פרישתו הראשונה, רשמה תשואה שנתית של 13% בממוצע ב-5 השנים האחרונות - אחת הקרנות בעלות הביצועים הטובים מסוגה. עם זאת, השנה נחלשה הקרן ב-8.2%.