בנק לאומי: לא צפויה העלאת ריבית בחודשים הקרובים

בהחלטתו באשר לריבית החודש, ציין בנק ישראל כי היא משקפת שיקולים הן מתחום האינפלציה והן באשר לעלייה באי הוודאות בשווקים הפיננסיים ולהתפתחויות הריאליות בישראל. בהודעה צויין כי האינפלציה אמנם הגיעה לקצב שנתי של כ-5% אך בעתיד הקרוב תתכן ירידה באינפלציה בעקבות הירידה במחירי הסחורות והאנרגיה בעולם.



הימצאות הציפיות לאינפלציה בתחום היעד וההתמתנות הצפויה בפעילות הכלכלית תמכו אף הן בהחלטה. הערכת החטיבה לכספים וכלכלה בבנק לאומי היא כי בחודשים הקרובים לא צפויה עוד העלאת ריבית ובמהלך החודשים הראשונים של 2009 עשויה להתרחש אף הורדה.



מהלך כזה צפוי להתממש על רקע ההאטה הכלכלית המסתמנת במשק וההערכות באשר לירידה בקצב עליית המחירים במשק. החזרה של קצב האינפלציה בפועל לתחום יעד יציבות המחירים, הצפויה להתרחש לקראת אמצע 2009, עשויה להיות אינדיקציה חשובה עבור תוואי המדיניות המוניטרית בשנה הקרובה.



כצפוי, הודיע בנק ישראל ב-22 בספטמבר שהריבית לחודש אוקטובר תישאר ללא שינוי ברמה של 4.25%. תנאי הרקע אשר צוינו בהודעתו של בנק ישראל כללו בין היתר התייחסות למגמת הירידה הקיימת בציפיות לאינפלציה הנגזרות מנתוני שוק ההון, אשר כיום שוב מצויות בתחום יעד האינפלציה, כמו גם לציפיות הנגזרות משוק המק"מ לאי-שינוי בריבית בשנה הקרובה.



באשר לפעילות הריאלית, ציין בנק ישראל כי רמת הפעילות הריאלית עדיין גבוהה וכי המשק קרוב לתעסוקה מלאה, אך ישנם אינדיקטורים המצביעים על התמתנות, למשל, המדד המשולב לבחינת מצב המשק. בהקשר זה ציין בנק ישראל את הערכתו שקצב הצמיחה במחצית השנייה של השנה יואט לקצב גידול שנתי של כ-2.5% - שמשמעותו צמיחה שנתית של כ-4.8% בשנת 2008.



במסגרת התייחסותו לשוק ההון והכספים, ציין בנק ישראל כי פרמיית הסיכון של ישראל, הנמדדת בשווקים הפיננסיים, עלתה באופן משמעותי, אם כי גם במשקים מתעוררים אחרים נרשמה תופעה דומה.