שיאים החדשים במספר עיקולי הבתים בארה"ב

היום, החל משעה 15:30, יפורסמו בארה"ב מספר נתוני מקרו חשובים, ביניהם הזמנות מוצרים בני-קיימא, דורשי דמי אבטלה חדשים ומכירות בתים חדשים. הנתונים צפויים להעיד על המשך חולשתה והחרפת התנאים הכלכליים במשק האמריקני.



ההזמנות למוצרים בני-קיימא אמריקאים לחודש אוגוסט צפויות לרדת בשיעור של 1.9%, ומכירות הבתים החדשים צפויות לרדת בשיערו של ב-1%, לקצב שנתי של 510,000 בתים, לאחר שבחודש הקודם עלו בשיעור של 2.4%. להערכת האנליסט אריה טל מספרינט, השיאים החדשים במספר עיקולי הבתים - מעל 270 אלף, עליה של 50% לעומת שנה שעברה - ממשיכים לדחוף את מחירי הבתים כלפי מטה. לאחר שירדו מחירי הבתים בכ-30% מתחילת 2006 גדל הפיתוי למשקיעים לחדור לשוק הנדל"ן ולחפש מציאות, אולם מצבו של שוק הנדל"ן למגורים עדיין קודר.



טל צופה כי שוק הנדל"ן האמריקני ימשיך להפגין חולשה בשנה הקרובה עקב הקשחת תנאי האשראי בקרב המוסדות הפיננסיים המתבטאת בריביות גבוהות על משכנתאות, ורמת מלאי בתים גבוהה. גורם נוסף המשפיע על חולשתו של שוק הנדל"ן הוא סנטימנט צרכנים ירוד הנובע מחולשתו של שוק התעסוקה, ירידה במחירי הנכסים, ואינפלציה אשר נמצאת עדיין ברמות גבוהות ומשפיעה על כח הקניה של הצרכן האמריקני.



יחד עם זאת יש לציין כי השוק מחפש תחתית. אין ספק שהצעדים האחרונים שננקטו על ידי הממשל והבנק הפדראלי עשויים להוביל להתאוששות וכתוצאה מכך תיווצר תחתית בשוק הנדל"ן האמריקני אשר נמצא במיתון בן 3 שנים.



קצב הירידה במכירות הבתים התמתן ברבעון השלישי ב-2007 ושומר על יציבות. בנוסף, רמת מלאי הבתים נמצאת כיום באותה רמה בה הייתה לפני שנה בדיוק – תהליך הנובע מירידה בהתחלות ואישורי בניה, התייצבות בקצב מכירות הבתים אשר מאזנת את רמת העיקולים.



תרשים 1: עליון – מכירות בתים קיימים, אמצע - % העיקולים, תחתון – רמת המלאי. מ-1999.







נתונים חלשים אלה מדגישים את אזהרתו של יו"ר הבנק הפדרלי, בן ברננקי, כי חוסר היציבות בשווקים הפיננסיים מהווה איום מהותי לצמיחת המשק האמריקני. הקיפאון בשוק האשראי מונע מחברות להשקיע בציוד חדש ומאזרחים לקבל הלוואות לרכישות של דירות או רכבים, דבר אשר מעצים את אפקט הדומינו במעגל הכלכלי, וגורם לירידה בהיקף הפעילות העסקית, ירידה בהזמנות ובמלאים, עלייה באבטלה, ירידה בצריכה הפרטית וירידה בהיקף ההשקעות.



נכון לשעות הבוקר, הדולר רושם ירידה לעומת מרבית המטבעות בעולם על רקע דברי בוש "ארה"ב נמצאת במשבר פיננסי קשה" ולפני פרסום דו"חות המאקרו אשר יצביעו ככל הנראה על המשך חולשתה של הכלכלה האמריקנית. גורם נוסף המשפיע על חולשתו של המטבע הוא ההסתברות כי הבנק הפדרלי יחליט להוריד את הריבית המוניטרית ולהגדיל את פער הריביות לעומת מדינות שונות בעולם.



החוזים העתידיים על הריבית לחודש אוקטובר מתמחרים סיכוי של 80% להורדת ריבית של רבע אחוז לרמה של 1.75% לאחר שלפני שבוע החוזים תמחרו סיכוי של 60%.



תרשים 2: החוזים העתידיים מתמחרים סיכוי של 80% להורדת ריבית בחודש אוקטובר.