הירידות שנרשמו בבורסה ברבעון השלישי צפויות להביא להוצאות מימון גבוהות

בבנק הפועלים מעריכים, כי כל זמן שלא יחול מפנה במשק האמריקני, שישנה את מגמת ההאטה הגלובלית שנרשמת בחודשים האחרונים, ישפיע הדבר על כלל השווקים, כולל על השוק המקומי. כך עולה מסקירה שפרסמו הבוקר כלכלני הבנק. עוד נאמר בסקירה כי תוכנית הממשל האמריקני היא צעד חשוב להרגעת שוקי ההון הגלובליים, אולם לעלויותיה הכבדות עלולות להיות השפעות מרחיקות לכת על הכלכלה האמריקנית והגלובלית.



במישור המקומי, הירידות שנרשמו בבורסה ברבעון השלישי והאינפלציה הגבוהה ברבעון צפויות להביא להוצאות מימון גבוהות, ולפגוע ברווחיהן של חברות רבות. התיסוף בשקל מול הדולר והיורו עלול לפגוע גם כן ברווחיותן של חברות היצוא השונות, בעיקר בהשוואה לרבעון המקביל אשתקד.



שבוע המסחר האחרון היה השבוע החיובי הראשון בבורסה בתל אביב מאז אמצע אוגוסט. השבוע נפתח ביום חיובי במיוחד, עם עליות חדות של מעל ל-8%. עליות אלו נרשמו בעקבות סוף שבוע חיובי במיוחד בוול סטריט, על רקע תוכניות הממשל להצלת הכלכלה האמריקנית. עם זאת, בהמשך השבוע הצטננה ההתלהבות החיובית, נוכח העיכוב באישור התוכנית בקונגרס, העלויות החריגות של התוכנית למשלם המסים האמריקני, סימני השאלה סביב היכולת ליישמה, והשלכותיה העתידיות על הכלכלה האמריקנית והגלובלית.



כך או כך, על אף העליות שנרשמו בסיכום השבע האחרון, סבורים בבנק הפועלים כי רמת הסיכון בשוק המניות עודנה גבוהה, וישנה סבירות לא מבוטלת שמגמת הירידות טרם הסתיימה. לאור זאת, אנו מעדיפים להמשיך ולהתבצר בחשיפה מנייתית מינימלית, עד שניווכח כי היציבות חוזרת לשווקים.



גם בשבוע האחרון חלה התחזקות ניכרת בשער השקל למול הדולר. המטבע האמריקני, שכבר התאושש לפני מספר שבועות לרמות של מעל ל-3.60 שקלים, חזר להסחר ברמות של סביב 3.40 שקלים בלבד. גם מול היורו חל תיסוף בשקל, כשהמטבע האירופי נסחר סביב רמה של 5 שקלים בלבד. לתיסוף השקל מול הדולר צפויה להיות השפעה שלילית על חברות היצוא, כשהיחלשות האירו למול השקל צפויה לחדד השפעה זו.