בשלב המסחר הרציף יכול כל פעיל להזרים לבורסה פקודות, אולם בשלב טרום המסחר מזרימים כל המשקיעים פקודות קניה ומכירה למחשב הבורסה. בשניית המסחר האחרונה מחוברות כל פקודות הקניה לכל פקודות המכירה וכך מתקבל שער הנעילה.
מדי סוף רבעון מעדכנת הבורסה את הרכב המדדים: בסוף יוני ובסוף דצמבר מתעדכנים מדדי המניות ובסוף מארס ובסוף ספטמבר (היום) מתעדכנים מדדי אגרות החוב. בבורסה נסחרות תעודות סל שהן נייר ערך שנצמד למדדים. תעודת סל על מדד התל בונד 20 למשל, אמורה להניב תשואה דומה לביצועי מדד התל בונד 20. כדי להשיג זאת, שומרות תעודות הסל על הרכב נכסים זהה להרכב המדד.
כדי לעדכן את הרכב תעודות הסל יש צורך במספר רב מאד של פקודות, אולם תעודת סל שתרכוש כבר כעת את ניירות הערך לא תהיה נאמנה לשער הנעילה. אי לכך, מאריכה הבורסה את שעת הטרום נעילה כדי להעניק לבתי ההשקעות די זמן להזרמת כל הפקודות. כך, כל תעודות הסל ירכשו את ניירות הערך בדיוק באותו שער (שער הנעילה) ולכן תהיינה מסונכרנות להרכב המדד.
לידיעת המשקיעים: המסחר הרציף יקוצר היום ברבע שעה כדי לעדכן את מדדי התל בונד לקראת סוף הרבעון
טל לוי
28.9.2008 / 12:50