שיא של התחזקות ליין

השבוע הקרוב יושפע משני נתונים משמעותיים נוספים, פרט לתכנית הממשל, האחד החלטת הריבית בגוש היורו והשני נתוני המשרות החדשות ללא מגזר החקלאות בארה"ב. נתוני המשרות החדשות צפויים להצביע על גריעה של כ-100 אלף משרות משוק העבודה האמריקאי. נתונים אלו במקביל להתגברות הספקולציות לקיצוץ בריבית הפדרל ריזרב בחודש אוקטובר, החוזים העתידיים מצביעים על אפשרות של 80%, עשויים ליצר לחץ מכירות מחודש על השטר הירוק.



מהדיווחים שהתקבלו בימים האחרונים עולה כי חבילת הסיוע אותה העלה הנרי פולסון במהלך השבוע שעבר בפני הקונגרס תאושר ככל הנראה בימים הקרובים. החבילה המקורית עמדה על 700 מיליארד דולר וכללה בבסיסה את רכישת הנכסים הבעייתיים הקשורים בשוק המשכנתאות ממאזני הגופים הפיננסים במטרה להחזיר את האמון ואיתו את הפעילות לשוק האשראי. על ידי החזרת הפעילות לשוק האשראי כך מקוים הוגי התוכנית תונע הכלכלה קדימה מחדש. העצבנות בשוק במהלך השבוע הייתה גבוה כשהבורסות משנות כיוונן חדשות לבקרים בתנודתיות גבוהה.



הנהנה העיקרי מהתנודתיות וחוסר הוודאות היה המטבע היפני על רקע הבריחה מסיכון בקרב המשקיעים אשר הובילו להתחזקות השבועית הנרחבת ביותר מאז חודש מאי. התחזקותו של היין באה על אף נתונים לא מעודדים מכיוונה של הכלכלה השנייה בגודלה בעולם. לראשונה מעל לעשור הציגה יפאן גירעון במאזן הסחר אשר נבע בעיקרו מירידה חדה בייצוא לארה"ב וחוזקו היחסי של היין. על אף סימני ההאטה הכלכלית ממשיכים לחצי האינפלציה להתגבר ביפן ושוללים כמעט לחלוטין את האפשרות לחיתוך הריבית בשנה הקרובה.



השבוע הקרוב יושפע משני נתונים משמעותיים נוספים, פרט לתכנית הממשל, האחד החלטת הריבית בגוש היורו והשני נתוני המשרות החדשות ללא מגזר החקלאות בארה"ב. הכלכלה האירופית נמצאת בפתחו של מיתון כשהכלכלות המובילות בגוש מדווחות על האטה חדה בפעילות. לאחרונה החלו להיחלש הלחצים האינפלציוניים ובהתחשב בעובדה שהסקטור הפיננסי באירופה חשוף משמעותית לארה"ב הבנק המרכזי עשוי לצאת מהתבצרותו סביב המלחמה בעליות המחירים. מאז פרץ המשבר קיצץ הפדרל ריזרב כ-3.25% משיעור הריבית בעוד הבנק המרכזי האירופי העלה ב-0.5%. על אף שמרבית ההערכות מצביעות כי הריבית תיוותר ללא שינוי עשוי טרישה להפתיע את השוק ביום חמישי או להעניק אינדיקציה ברורה לחיתוך קרוב.



נתוני המשרות החדשות צפויים להצביע על גריעה של כ-100 אלף משרות משוק העבודה האמריקאי. נתונים אלו במקביל להתגברות הספקולציות לקיצוץ בריבית הפדרל ריזרב בחודש אוקטובר, החוזים העתידיים מצביעים על אפשרות של 80%, עשויים ליצר לחץ מכירות מחודש על השטר הירוק.



: שטר הישראלי ממשיך להפגין עוצמה אל מול מרבית המטבעות העיקריים על אף ששיעור הריבית נותר ללא שינוי. מהפרוטוקולים של החלטת הריבית עולה כי הפעילות במשק הישראלי ממשיכה להתרחב אך בקצב חלש יותר ביחס לרבעונים הקודמים.



קצב האינפלציה השנתי בישראל מצוי גבוה מעל הטווח העליון של 3.0% וניצב ב-4.8%. המרחב על האג"ח ל-10 שנים של ממשלת ישראל אל מול ארה"ב עלה מ-187 נקודות ביולי לכדי 199 נקודות באוגוסט מגמה התומכת בהתחזקות השקל.



אי הוודאות סביב ביצוע התוכנית הוביל לתנודתיות גם במסחר על השקל במהלך השבוע האחרון. העובד שהכלכלה הישראלית מאטה כשהעולם מצוי בסערה ואי הוודאות סביב המשך הדרך גבוה, מורידה את ההסתברות להעלאת ריבית נוספת עד לסוף השנה בישראל אולם קיצוץ בארה"ב עשוי להעניק תמיכה משמעותית להמשך מהלכו של הזוג דרומה.