חברת הדירוג מעלות S&P הורידה הערב את דירוג איגרות החוב סדרות ב-ה' וכ"ה של חברת דלק נדל"ן, שבשליטת קבוצת של יצחק תשובה, ובניהולו של איליק רוז'נסקי, ל-A-/Negative והוציאה את סדרות הללו מרשימת מעקב. מדובר בהורדה ב-2 דרגות.
את הורדת הדירוג מנמקים במעלות בשל חשיפתה של דלק נדל"ן למשבר האשראי העולמי, שווקי הפעילות של החברה המצויים במשבר וכן נוכח רמת המינוף הגבוהה שבה פועלת דלק נדל"ן.
כלכלני מעלות מוסיפים כי מצב השווקים הפיננסיים בישראל וברחבי העולם גורם לקשיי מחזור החוב וצפוי להביא לעלייה בשיעורי ההיוון של נכסי דלק נדל"ן ולגידול בעלויות המימון. בעקבות כך, הדבר צפוי להביא להרעה ביחסי המינוף וביחסי הכיסוי, במקביל להרעה הקיימת בנזילותה של דלק נדל"ן. כראיה לכך, מצביעים בחברת הידורג על שעריהן של הסדרות, שצנחו בחודש האחרון בצורה מהותית. האג"ח נסחרות בתשואות דו ספרתיות המביעות את חשש המשקיעים באשר ליכולת הפירעון של חוב החברה.
הורדת הדירוג לדלק נדל"ן מגיעה במסגרת מסקנות מפורטות לגבי השלכות משבר האשראי הגלובלי על דירוג האשראי של 24 חברות הנדל"ן, אותן הכניסה מעלות לפני כמה חודשים לרשימת מעקב (Credit Watch), בשל חשיפתן לשווקים הסובלים ממשבר הגלובלי ובשל מינופן הגבוה.
מעלות מורידה את דירוג האג"ח של דלק נדל"ן ל-A מינוס עם אופק שלילי
מיכאל רוכוורגר
28.9.2008 / 22:37