קרנות הגידור מתכוננות לימים קשים: חששות כי המשקיעים ימשכו כספם בעקבות המשבר הפיננסי

בתחילה, היה נראה כאילו הכסף זורם אל תוך קרנות הגידור. עכשיו, נדמה כאילו הכסף עלול לזרום אל מחוצה להן.



אפילו אחרי שוואשינגטון הגיע להסכם עקרוני על מה שיכול להיות תכנית החילוץ הגדולה ביותר בהיסטוריה האמריקאית, חששות חדשים חודרים אל שוק קרנות הגידור העולמי, ששווה 2 טריליון דולר. לאחר שנים של שגשוג וצמיחה, ההפסדים נערמים - וכך גם החששות שחלק מהמשקיעים עושים את דרכם החוצה.



אף אחד לא צופה לבהלה החוצה מהקרנות. אבל אפילו זרימה מתונה של הכספים מהקרנות החוצה עלולה ליצור הדים במערכת הפיננסית. כדי לשלם בחזרה למשקיעים, על חלק מהקרנות יהיה לזנוח השקעות מסויימות בימים שבהם השווקים מעורערים גם ככה.



החשש הגדול הוא ששטף של מכירות חפוזות יגרום לתגובת שרשרת בתוך תעשיית קרנות הגידור, שבה מכירות יובילו להפסדים שיובילו למשיכת כספים על ידי המשקיעים וחוזר חלילה. אחד המבחנים הגדולים של התעשייה יהיו ביום שלישי, כאשר קרנות רבות צפויות לקבל את הבקשות למשיכות הכספים עד לסוף השנה.



"כולם מחכים ועוקבים אחר הפידיונות", אמר ג'יימס מק'קי, מנהל מחקר קרנות הגידור בחברת הייעוץ קאלן אסושיאטטיס בסן פרנסיסקו, והוסיף: "יכול להיות פה אפקט מתגבר, שבו הפדיונות יובילו לפדיונות נוספים".



מה שקורה בקרנות הגידור - כלי ההשקעה הפרטיים בעלי הרגולציה המועטה - עלול להשפיע על כל משקיע בארה"ב. קרנות הגידור הן כבר לא רק לעשירים. מאז שנת 2002, התעשייה כמעט ושילשה את עצמה, שכן קרנות הפנסיה, קרנות מלגות וקרנות נוספות נכנסו אל תוך השוק בתקווה לקבל תשואות שוברות שוק.



כעת, הימים בהם התשואות של הקרנות היו שוברות שוק נגמרו - לפחות לזמן הקרוב. שנת 2008 הופכת להיות השנה הגרועה ביותר של התעשייה עד כה, עם ירידה ממוצעת של 10% לקרנות עד כה, לפי חברת הדג' פאנד ריסרץ'. סוחרים מפורסמים כמו סטיבן א. כהן, המנהל את קרן SAC קפיטל אדוויזורס, מפסידים כסף, ואפילו קנת' סי. גריפין, ראש סיטאדל אינווסמנט גרופ, מפסיד באחת מהקרנות שלו.
ואלה עוד הם בני המזל שביניהם.



מספר קרנות הגידור שנסגרות הולך וגדל. כ-350 קרנות נסגרו במהלך המחצית הראשונה של 2008. ואמנם קרנות גידור באות והולכות כל הזמן, אבל אם המגמה הזו תמשיך, מספר סגירת הקרנות יעלה ב-24% ב-2008 לעומת 2007.