מיכאל שראל: בתוואי התקציב הנוכחי הגירעון יעמוד על כ-3% בעקבות ירידה בהכנסות ממסים

מיכאל שראל, האסטרטג והכלכלן הראשי של הראל השקעות, סבור שאין ביטחון מלא בכך שהקונגרס האמריקאי יאשר הערב את תוכנית החירום האמריקאית. לעומת זאת, שראל בטוח בכך שההכנסות ממסים ב-2009 יהיו נמוכות מהצפוי, ויובילו להעמקת הגירעון התקציבי. בנוסף, שראל צופה "פיחות מתון של כ-2% בחצי השנה הקרובה בשערו של השקל, על רקע פגיעה משמעותית ביצוא ובהשקעות הזרות הישירות, הצפויות לרדת בקצב גבוה מירידת היבוא והקיטון בתחרותיות של התעשייה הישראלית".



שראל לא חושב שהפיתרון לבעיה האמריקאית מצוי רק באישור תוכנית ההצלה האמריקאית: "במקרה והתוכנית תאושר היא צפויה להקטין את הזעזועים והסכנה לקריסה במגזר הפיננסי, אך לעומת זאת היא צפויה להחליש עוד יותר את הצריכה הפרטית על רקע הגידול העצום בחוב הממשלתי", אומר שראל.



לדבריו, "הצמיחה בארה"ב, על רקע זירת המקרו וכן על רקע אישור התוכנית, צפויה ב-2009 להיות קרובה ל-0%. לעומת זאת במקרה והתוכנית לא תאושר חוסר הוודאות השורה על המגזר הפיננסי יימשך ובמקרה כזה צפויות הפחתות ריבית משמעותיות כבר בשבועות הקרובים". שראל נותן סיכוי של 80% לאישור התוכנית, ואומר כי "אין להוציא מכלל אפשרות כי התוכנית לא תעבור בסופו של דבר בחקיקה על רקע חוסר הנחת הפוליטי. במידה והתוכנית לא תאושר אני צופה הפחתות ריבית".



בנוגע לזירת המט"ח הגלובלית מאמין שראל - בניגוד לחזאים אחרים - כי "הסיכוי להתחזקות היורו מול הדולר קלושה על רקע הורדות הריבית המשמעותיות הצפויות בגוש היורו ובבריטניה". לדבריו, הסיכון לקיומו של היורו טמון בחוסר סימטריה בין צמיחתן של הכלכלות השונות בגוש. "במקרה הנוכחי אין בעיה כזאת כיוון שההאטה הכלכלית מכה בכל גוש היורו כך שפתיחת החגורה המוניטרית תתאים למצבן של כל המדינות החברות".