"תוכנית החירום האמריקאית שווה 800 מיליארד דולר, באירופה מתגבשת תוכנית הצלה בהיקף של 420 מיליארד דולר ובימים האחרונים הזרימו הממשלות מיליארדי דולרים להצלת בנקים שונים. בסך הכל, מדובר בהזרמה של טריליון וחצי דולר (שהם 1,500 מיליארד דולר) לשווקים. כשמדובר בסכומים כאלה השווקים פשוט חייבים להגיב בעליות, גם אם אלה תהיינה זמניות ולטווח קצר" כך אומר המנכ"ל המשותף בבית ההשקעות דש אייפקס, ויקטור שמריך.
על אף ששמריך מעריך שתיקון טכני יגיע בתקופה הקרובה, הוא אינו מגלה אופטימיות לטווח הרחוק יותר ומדבר על המשך המשבר שיתבטא בעלייה באבטלה וירידה בשווי הנכסים בשוק.
לדבריו, ביום שני ראינו צניחות של 9% בשל העלייה ברמת אי הודאות שנגרמה מהפלת תוכנית החירום האמריקאית. כעת ממתינים לאישור הגרסה השנייה של התוכנית, מה שעשוי להחזיר מעט את הודאות לשווקים.
"המצב הנוכחי הוא שאין כסף, ואין אשראי צרכני. הבנקים לא מעניקים אשראי לחברות המסחר והתעשייה וזה פוגע בהון החוזר ומוביל לפיטורין ולעלייה באבטלה" אומר שמריך. ההון החוזר משרטט את מערכת היחסים בין החברה לספק וללקוחות ובודק האם החברה מקבלת כסף מהלקוחות ורק אז משלמת לספקיה או שאולי היא נאלצת לשלם קודם כל לספקים ולכן לקבל הלוואות גישור.
ובכל זאת, שמריך מעריך כי ניתן למצוא בשוק ניירות אטרקטיוויים ומדבר בעיקר על אגרות חוב בעלי משך חיים ממוצע של שנה עד שנתיים שמציעות תשואות דו ספרתיות. "מדובר בחברות יציבות שאמנם יפגעו אבל הן יכולות לשלם את החובות של אגרות החוב" הוא אומר.
מנכ"ל דש אייפקס: כשהממשלות שופכות טריליון וחצי ד' - השווקים חייבים להגיב בעליות - גם אם זמניות
טל לוי
2.10.2008 / 18:28