לידר שוקי הון: "שוק האג"ח כבר לא מושפע מגורמי מקרו - אלא מפדיונות של הציבור בקרנות נאמנות"

"שוק האג"ח כבר לא מושפע מגורמי מקרו אלא מפדיונות", כך כותבים בבית ההשקעות לידר שוקי הון בסקירה מקרו כלכלית. "עליית התשואות של השבועות האחרונים נובעת ממכירות גדולות של הציבור
בקרנות נאמנות וקופות הגמל - לא מדובר בתהליך או גורם מקרו כלכלי".



"שחיקת הנכסים הפיננסיים של הציבור תתרום להתמתנות בביקושים המקומיים, וזו תומכת באינפלציה נמוכה. גם ירידה במחירי הסחורות בעולם תתמוך באינפלציה נמוכה. השינוי הבא בריבית בנק ישראל צפוי להיות למטה, ויתרחש בראשית שנת 2009", צופים בלידר. "שוק האג"ח בישראל חושש מחריגה בגירעון וגידול בגיוסים. יחד עם זאת, היעדר גיוסים באג"ח הקונצרניים תומך בשוק האג"ח הממשלתי", כותבים.



השבוע יפרסם משרד האוצר את נתוני התקציב לחודש ספטמבר, "אשר מצביעים על איזון תקציבי או אפילו עודף קטן", נכתב. "מסתמנת רמת הכנסות סבירה של כ-15.5 מיליארד שקל". בלידר צופים כי מדד המחירים לצרכן מאוקטובר עד פברואר 2009 יהיו אפסיים או שליליים.



עוד כותבים בלידר כי מחירי הדלקים ירדו ב-5%, והשקל פוחת ב-1.3% מול הדולר והתחזק ב-4% מול היורו. בעקבות כך סבורים בבית ההשקעות כי השינוי הבא בריבית צפוי להיות כלפי מטה בתחילת 2009.