לדברי איילת ניר הכלכלנית הראשית של בית ההשקעות "הנחת העבודה בשוק היום היא, שהמשק הישראלי ניצב לפני מיתון שיוביל, במקביל לירידה במחירי הסחורות בעולם, לירידה באינפלציה ובשל כך קיים סיכוי סביר כי נגיד בנק ישראל יחל להפחית את הריבית".
המסחר בשוק ההון מושפע כיום ברובו מהאווירה העגומה השוררת בשוקי העולם שכתוצאה ממנה מתרחשים גלי מכירות ופדיונות גדולים מצד תעודות הסל, קרנות הנאמנות וקופות הגמל.
באפיק השקלי הממשלתי ניתן היה למצוא נקודת אור בכך שהשחרים שמרו על תשואתם במח"מים הארוכים, ויותר מכך, מי שהחזיק באג"ח קצרות, אף נהנה מירידת תשואות משמעותית.
המק"מ לשנה נסחר בתשואה של 3.5% דבר שעשוי לשקף צפי לירידת ריבית משמעותית במשק, אך גם את תפיסת המק"מ כמכשיר חסר סיכון, המהווה פתרון טוב לתקופה בה בנקים בעולם סובלים מחוסר יציבות. כמו כן, יתכן וירידת התשואה נובעת גם מהפער בזמנים שנוצר בין פדיון המק"מ (ב- 2 לחודש) להנפקה שלו (מחר).
באפיק הממשלתי הצמוד, נרשמה עליית תשואות במח"מים הבינוניים ארוכים, והתשואות בצמודים הארוכים עלו לרמה של 3.94% - 3.98%.
באפיק הקונצרני הצמוד נמשכו ירידות השערים החדות, ומדדי התל-בונד ממשיכים לשקף את שנאת הסיכון של המשקיעים ואת הצורך בהנזלת התיקים. ניתן לראות כי המכירות לא פסחו גם על חברות הנחשבות יציבות כמו חשמל 22 שנסחרת בתשואה 5.5%, שטראוס אג"ח ב-5%, חברה לישראל 6 בתשואה של 5.32%, פז א בתשואה של 5.33%.
באגרות החוב המשתייכות לסקטור הנדל"ן הירידות חריפות יותר אך שם ניתן למצוא קניות של בעלי עניין. בשבוע שעבר הינו עדים לקניה של אלוני חץ, מבנה תעשיה ומטיס קפיטל.
כמו תמיד בעיתות משבר, בהם מרבית הפעילים מונחים על ידי חיפוש מקורות נזילות, ניתן למצוא עיוותים רבים בשוק אגרות החוב הקונצרני. לדוגמא: סדרות רבות כמו אי.די.בי אחזקות, גזית גלוב ודיסקונט השקעות נסחרות בתשואה זהה עבור מח"מים קצרים וארוכים.
אי.בי.אי: סיכוי סביר שנגיד בנק ישראל יפחית בקרוב את הריבית
TheMarker
6.10.2008 / 13:10