כלכלני בנק לאומי: השפעת אירועי הטרור והמיתון על שוק ההון טרם הגיעה למיצוי - רמת אי הוודאות נותרה גבוהה

כלכלני בנק לאומי סבורים כי השפעת האירועים האחרונים על שוק ההון טרם הגיעה לכלל מיצוי וכי רמת אי הוודאות בשוק עדיין גבוהה. להערכתם, כל עוד לא יתפתחו תנאים מקרו כלכליים חדשים אשר יסמנו את תחילת יציאתו של המשק הישראלי מההאטה, נהיה עדים להמשך פעילות דלילה ותנודתית בשוק המניות. כלכלני לאומי מוסיפים כי כל עוד לא נראה ניצני התאוששות של כלכלות ארה"ב והאיחוד האירופי, הרי שלא צפויה התאוששות מהותית מהמיתון.

כלכלני בנק פועלים סבורים אף הם כי תקופת אי הוודאות צפויה להימשך על רקע האיום המתמשך של הטרור העולמי והטרור המקומי. עם זאת מציינים הכלכלנים כי המשך תהליך הורדת הריבית בארה"ב ובארץ ומעבר חלק של התקציב בכנסת (שמטרתו להעביר את המשק לפסים של צמיחה) מספקים מקור לתקווה באשר לעתיד בטווח הרחוק יותר.

כלכלני בנק הפועלים מציינים כי דו"חות הרבעון השלישי צפויים לבטא את השפעות המיתון במשק ואת המתיחות הבטחונית המתמשכת. אם הדו"חות יפתיעו לרעה (עקב מחיקות בלתי צפויות או הפרשות חריגות), תהיה לכך השפעה שלילית, סלקטיווית, על הענפים השונים במשק. בנוסף מציינים בבנק כי מחזורי המסחר הנמוכים בשוק (פחות מ-150 מיליון שקל בממוצע), מקשים על המסחר בשוק ומעידים על חוסר העניין המתמשך של כלל הציבור, ובמיוחד נוכח העובדה כי המסחר מתרכז במספר מצומצם של מניות.

מנגד, מציינים בבנק כי הפחתות הריבית הרצופות בארה"ב ובאירופה מותירות לבנק ישראל מרחב פעולה בהורדה נוספת של הריבית - מה שעשוי לעזור לשוק המניות להתרומם מעט. בשבוע הבא עשוי הבנק המרכזי בארה"ב לשוב ולהוריד את הריבית בארה"ב בשיעור של 0.25% ואף יותר, דבר שיגדיל את פער הריביות בין ישראל וארה"ב. עם זאת, מדיניות הריבית של בנק ישראל מושפעת גם מהגידול המהיר בכמות הכסף, הרחבת הגירעון התקציבי ולחצים על שער החליפין, שעלולים למתן את מהלך הורדת הריבית.

בנוסף מציינים בבנק הפועלים כי הכרזותיו של מנכ"ל משרד האוצר על כוונותיו להוביל לצמצום הנפקותיהן של איגרות החוב המיועדות, במטרה לעודד את קרנות הפנסיה להשקיע בשוק ההון, אמורה לתמוך בשיפור מצבו של שוק ההון, אם אכן הדבר יבוצע.