מנכ"ל רויאל בנק אוף סקוטלנד החריב את מוניטין הבנק ברכישות פרועות

>> סיפורו של רויאל בנק אוף סקוטלנד (RBS), הבנק השלישי בגודלו בבריטניה, הוא הסיפור של האיש שרצה יותר ממה שהיה רצוי לבריאותו.



עם קיפאון שוקי הכספים ב-2007, הוביל מנכ"ל הבנק, פרד גודווין, את הבנק הסקוטי להשתלטות הגדולה ביותר בתולדות ענף הבנקים, בקניית הבנק ההולנדי ABN אמרו תמורת 72 מיליארד יורו (98 מיליארד דולר). השותפים לעסקת הרכישה הענקית היו חברת הפיננסים הבלגית פורטיס ובנקו סנטנדר הספרדי. "אנחנו רוצים לנצח, ומגיע לנו לנצח", אמר גודווין ביוני 2007 במהלך הקרב שניהל עם המתחרה הבריטי ברקליס על רכישת ABN.



מאז הרכישה צנחו מניות RBS ביותר מ-80% בשל חששות כי הבנק, עם יתרות ההון הנמוכות יותר מכל מתחריו בבריטניה, יתקשה לממן את עצמו. סטנדרד אנד פור'ס הורידו את דירוג האשראי שלו השבוע, בראשונה מאז 1998. גודווין אמר שישתמש בכספי הממשלה במסגרת תוכנית החירום.



"האמינות שלו נקרעה לגזרים", אמר קן מוריי, מנכ"ל בלו פלאנט אינווסטמנט מנג'מנט באדינבורו, שם נמצא גם מטה RBS. "רכישות הן עסק מסוכן והן עולות למנכ"לים רבים במשרתם. מי ששוגה, מפוטר".



גודווין, 50, הוביל את הפיכת הבנק הקמעוני הסקוטי בן 281 השנה לאחד מהמלווים הגדולים ביותר לתאגידים באירופה. הוא עשה זאת באמצעות רכישות בשווי כולל של 70 מיליארד דולר מאז 2000. הוא אינו מוכן להתראיין כעת, אמרה הדוברת של RBS, קרולין מקאדם.



רכישת נשיונל וסטמינסטר בנק על ידי RBS ב-41 מיליארד דולר ב-2000 היתה הרכישה הגדולה ביותר בתולדות הבנקים הבריטיים. גודווין הוסיף לסל הקניות שלו את צ'רטר ואן פייננשל האמריקאי ב-10.3 מיליארד דולר ב-2004, ורכש נתח של 1.6 מיליארד דולר בבנק אוף צ'יינה ב-2005. כמו כן, שילם RBS 14.3 מיליארד יורו עבור חטיבות בנקאות ההשקעות וחטיבת אסיה של ABN אמרו.



"RBS שיחק את משחק הרכישות יותר חזק מכל בנק אחר, ובלי שיקול דעת למימון העסקות", אמר סיימון מוהאן, אנליסט ב-MF גלובל סקיוריטיס. "הם לא צפו את המחזוריות העסקית. הם חשבו שיוכלו להמשיך לשלם על העסקות באמצעות קיצוץ הוצאות".



S&P הורידה את דירוג האשראי של RBS ל-A+ מ-AA- ב-6 באוקטובר, ואמרה כי תחזית האשראי של הבנק שלילית בגלל הידרדרות תנאי העסקים. מניית RBS זינקה ביום חמישי ב-24% בעקבות ההכרזה כי ישתתף בתוכנית החירום של ממשלת בריטניה, במסגרתה תקנה הממשלה מניות בכורה של הבנק ותגדיל את הונו ב-50 מיליארד דולר.



גודווין הפתיע את בעלי המניות של הבנק באפריל, כשהודיע על גיוס הון חודשיים בלבד לאחר שאמר כי אין לבנק צורך בגיוס הון. RBS מכר מניות בשווי 12.3 מיליארד ליש"ט ביוני. "אין כמעט חדשות טובות", אמר גודווין באותה תקופה. "סביבת הסיכונים משתנה".



הפסד ראשון מאז 1968



ל-RBS צפוי להיות בסוף 2008 יחס הון (מסוג Tier1) של 5.9% - כך מעריכים האנליסטים של MF גלובל. לשם השוואה, יחס ההון של ברקליס ו-HBOS הוא 6.3%, ושל לוידס TSB הוא 6.5%. כשביצע את ההנפקה באפריל, הכריז RBS כי יחס ההון שלו בסוף 2008 יהיה לפחות 6%. יחס ההון מודד את יכולת בנקים לספוג מחיקות וחובות אבודים.



באוגוסט רשם הבנק הסקוטי הפסד חצי שנתי של 802 מיליארד ליש"ט - ההפסד הראשון מאז החל להיסחר בבורסה ב-1968. הבנק מחק נכסי אשראי בשווי 5.9 מיליארד ליש"ט שהיו קשורים לשוק הסאבפריים האמריקאי. שליש מהמחיקות נבעו מחטיבת בנקאות ההשקעות של ABN אמרו, שנרכשה על ידי גודווין.



"הוא בהחלט האדם המתאים להוביל התרחבות, אבל אני לא יודע אם הוא האדם המתאים להוביל נסיגה", אמר ג'וליאן צ'ילינגוורת, סמנכ"ל ההשקעות של רתבון ברדרס בלונדון, חברה המנהלת נכסים ב-21 מיליארד דולר. "מנהלי עסקים הצומחים במהירות נמצאים לעתים בהכחשה בשלב ההתכווצות או ההאטה בכלכלה".



הבנקים אוגרים מזומנים בגלל המשבר, ובשל כך עלויות המימון גואות. הריבית הבין-בנקאית בלונדון, ליבור - אותה גובים בנקים אלה מאלה על הלוואות בדולרים ליום אחד, זינקה ביום רביעי, זה היום השלישי ברציפות, ל-5.38%. לשם השוואה, הריבית היתה 2% ב-3 באוקטובר.



"הבנקים לא בוטחים בהתחייבויות הבנקים האחרים, מכיוון שהם יודעים שהמצב לא טוב כפי שהם טענו", אמר צ'ילינגוורת. "זה מעגל אכזרי של נפילות - הבנקים מפסיקים להלוות, דורשים החזר הלוואות, ומגדילים את ההון העצמי".



ביום רביעי בבוקר הכריזה ממשלתו של גורדון בראון על הצעה להשקיע עד 50 מיליארד ליש"ט בבנקים. הבנק המרכזי של בריטניה יספק הלוואות כדי למנוע התמוטטות של המערכת הפיננסית. "אנחנו מתכננים להשתתף באמצעים שהוכרזו על ידי הממשלה", אמר גודווין.



אדינבורו מודאגת



ל-RBS חובות של 11.5 מיליארד ליש"ט לפרעון עד אפריל. הוא מכר אג"ח ב-7 מיליארד דולר כדי לממן את רכישת הנכסים של ABN אמרו. ברחבי האיחוד האירופי בנקאים חוששים עתה ממשבר האשראי ומהסיכון ההולך וגובר למיתון.



"זה משבר של המערכת", אמר טומסו פדואה-שיופה, חבר לשעבר בבנק המרכזי של אירופה, בהרצאה בבי"ס לכלכלה של לונדון ב-7 באוקטובר. "ככל הנראה אנו עדים לשקיעת הגירסה הקיצונית של אמונה תמימה ביכולת תפקוד השוק".



פורטיס, חברת השירותים הפיננסיים הגדולה בבלגיה, אמרה ב-3 באוקטובר שתמכור את פעילותה בהולנד, כולל נכסי ABN אמרו, לממשלת בלגיה, תמורת 16.8 מיליארד יורו, לאחר שניסיון הממשלה לחלץ את פורטיס מקשייה נכשל. שלושה ימים אחרי כן נמכרו נכסיה בבלגיה ובלוקסמבורג ל-BNP פאריבה הצרפתי ב-14.5 מיליארד יורו. בגרמניה, בנק המשכנתאות היפו ריל אסטייט נזקק לסיוע ממשלתי של 50 מיליארד יורו כדי לא להתמוטט.



בסקוטלנד, תושבי אדינבורו ולקוחות RBS חוששים לעתיד הבנק. "אדינבורו היא עיר קטנה, וההדים מתפשטים", אמרה אן ג'ונסון, שעמדה ליד סניף של RBS בכיכר סנט אנדרו במרכזה ההיסטורי של העיר. "זה פוגע במשפחות רבות. זה לא רק אדם אחד שייפגע - משפחות שלמות שעובדות במגזר הפיננסי".



"מעניין שסר פרד עדיין נמצא כאן", אמר צ'ילינגוורת, בהתייחסו למנכ"ל RBS. לדבריו, הבנק יתקשה למצוא יורש לגודווין. "המבחר הפנימי הוא מוגבל, ואין בדיוק תור של אנשים מבחוץ לקבל את התפקיד".



גודווין נאבק עתה לממן את חובות הבנק - המורשת של חגיגת הקניות שלו. הוא יצטרך לשקול מחדש את עמדותיו לגבי רכישות. "המפתח לעסקות טובות", אמר בריאיון במאי 2007 לאחר ש-RBS הכריז על התמודדותו על רכישת ABN, "הוא להיות מוכן לוותר עליהן".