כלל פיננסים: עידכון היעדים של בנק הפועלים מבטא ירידה של מיליארד שקל ברווח השנתי

עידכון היעדים כלפי מטה, שפרסם בערב החג, מבטא ירידה של מיליארד שקל ברווחי הבנק, כך מעריכים היום בבית ההשקעות כלל פיננסים ברוקארז'. לדברי יובל בן זאב, מנהל המחקר בבית השקעות, "הסיכון במניית הפועלים עדיין גבוה והוא צפוי להיות כרוך בתנודתיות".



המלצת בית ההשקעות על המניה היא 'תשואת שוק' וגם מחיר היעד שקודם שנקבע לה נותר בעינו על 16 שקל למניה אך בעקבות עידכון התחזית מטה ממליצים בבית ההשקעות להעדיף מניות של בנקים אחרים.



ביום שני, ערב החג, פרסם בנק הפועלים עדכון ליעדים הכספיים לשנת 2008. מדובר בעדכון יעדים צפוי כלפי מטה. הבנק צופה כי הוא לא יממש את התחזיות והיעדים אותם פרסם בחודש מאי האחרון, יעדים שגם הם מהווים עדכון כלפי מטה של התחזיות הראשונות.



בנק הפועלים דיווח כי הוא צופה להרוויח במחצית השניה של 2008 מעל 1 מיליארד שקל. לפי הדיווח יציג הבנק תשואה שלילית להון מפעולות רגילות בשיעור של 1%-3% לעומת תחזית לרווח של 2%-4% לפני כן (ה-15% המקורי הוא הסטוריה רחוקה).



בחודשים האחרונים העריכו בכלל שבנק הפועלים צפוי לעדכן כלפי מטה את היעדים הכספיים ועוד לפני השפעות החשיפה לליהמן ברדרס ולוואשינגטון מיוצ'ואל הערכו בכלל כי הבנק אינו צפוי להציג רווח חיובי מפעולות רגילות.



העדכון מצביע על תמונה קצת פחות טובה מזו שהיתה צפויה באוגוסט האחרון ומבטא ירידה של כמעט מיליארד שקל ברווח השנתי ביחס לצפי שפורסם במאי.



רווח של מיליארד שקל במחצית השניה של 2008 שקול לתשואה של כ-11% על הון במונחים שנתיים. בימים כתיקונם אומרים בכלל היום אלו תוצאות חלשות בעוד שעל רקע המצב בשווקים תוצאה זו נראית סבירה ביותר ואפילו מעודדת.



התוצאות אותן מציג הבנק למחצית השניה יסתייעו ככל הנראה מרוח גבית שתגיע משני מקורות:



הטיפול החשבונאי בנגזרי הריבית צפוי להביא סיוע משמעותי להכנסות המימון ברבעון השלישי 2008.



במחצית הראשונה של 2008 נגרם לבנק הפסד של 428 מיליון שקל בגין סעיף זה, שהוא חשבונאי במהותו. היפוך כיוון ברבעון 3 יביא עימו הכנסות מימון של מאות מיליון שקל.



על רקע הרווח השנתי הנמוך צפוי כי הבנק לא ישלם השנה בונוס לעובדים במסגרת הסכמי השכר ויחסוך הוצאות שכר של מאות מיליוני שקלים. יהיה מעניין לראות האם הבנק לא יבצע בכל זאת "מחווה של רצון טוב" כלפי העובדים.



לדברי כלכלני כלל פיננסים שנת 2008 היא למעשה שנה אבודה לבנק הפועלים. לאחר הרבעון הראשון של השנה עם הפסד שלמעלה מ-1.5 מיליארד שקל, הפכה השנה לאבודה. הדגש צריך להיות מבט ל-2009 וחבל שבנק הפועלים לא התייחס ליעדים לשנה זו, אם כי להערכת בית ההשקעות, יעדי העבר של 15% לשנה אינם רלוונטיים כעת.