הראל: מחירה הנוכחי של מניית כי"ל משקף תרחיש פסימי למדי בלשון המעטה

מחירה הנוכחי של משקף תרחיש פסימי למדי וזאת בלשון המעטה, כותב אמיר אדר, מנהל מחלקת ה-Sell Side של הראל פיננסים על כי"ל. אדר כותב זאת למרות החשש מהמשך חולשה בטווח הקצר. "מחירה הנוכחי של מניית כי"ל משקף מחיר אשלג של כ-220 דולר לטון" כותב אדר. מדובר במחיר נמוך מאד לעומת רמות המחירים עליהם דובר רק לפני חודשים אחדים - 1,000 דולר לטון. "שולי הרווח התפעולי המשתקפים לסקטור הדשנים ממחירה של המניה עומד על כ-20%, נמוך משנת 2005 בו עמד על כ-22%", הוא מוסיף.



אדר מתיחס למספר נקודות שעלו בשיחת הוועידה של פוטאש ביום חמישי: רמת מחירי הסחורות, מחנק האשראי בברזיל ובארה"ב והצפי להמשך ירידות במחירי החנקן והפוספט עשויים להוביל להמשך האטה בביקוש לדשנים לתקופה נוספת של בין 4 ל-6 חודשים, כלומר מרץ 2009 (לקראת עונת הזריעה בארה"ב). במקביל היצרנים מצמצמים היקפי ייצור.



לסין נותרו מלאי אשלג של 2.2 עד 3 מיליון טון אשלג, מתוכם 1 מיליון טון בצינורות ההפצה המקומיים והיתר בנמלים. הנהלת פוטאש מניחה כי החוזה ייסגר עד תום הרבעון הראשון ואינה פוסלת סגירה מקודמת עד לתום שנת 2008 כפי שתוכנן טרם המשבר. לפי שעה היא אינה סבורה כי ההודים יקדימו גם השנה את הסינים.



בהודו לעומת זאת פוטאש מעלה את התחזית ל-5 מיליון טון (500 אלף טון מעל התחזית הקודמת) וצופה גידול נוסף בשנת 2009. ההאטה בברזיל בחודש האחרון צפויה להוביל לכך שהיבוא יסתכם בטווח של כ-6.3 עד 6.8 מיליון טון אשלג, ירידה של 800 אלף טון עד 1.1 מיליון טון מהערכתם הקודמת. רמות אלו, מציין אדר, הינן מחצית מהרמה האופטימלית במדינה.



בהראל מעדיפים שלא לנקוב במחיר יעד למניה עד פרסום הדו"חות של החברה.