רונן מנחם: "אחת הסיבות העיקריות לחוזקו היחסי של השקל - יציבותם של הבנקים הישראלים"

רונן מנחם, מנהל יחידת האסטרטגיה של בנק מזרחי-טפחות, לא בטוח לגבי כיוונו של השקל אך הוא בטוח בדבר אחד: הבנקים שלה הם אחד מהגורמים ששומרים על כוחו היחסי. "אחד היתרונות של ישראל הוא המערכת הפיננסית המתרכזת ברובה הגדול בבנקים מסחריים קמעונאיים גדולים, מצבת הלקוחות הגדולה שלהם שומרת עליהם מפני תנודות חריפות מדי", אומר מנחם ומוסיף, "לפי הערכות של כל הגופים הרלוונטיים ובאופן חוזר ונשנה, הבנקים הישראלים בטוחים במדדים יחסיים לעולם וגם באופן אבסולוטי".



את הפיחות בשקל רואה מנחם כייסוף בדולר, "הסיפור המרכזי כיום הוא העלייה של הדולר. תנועתו של השקל מסונכרנת עם תנועתם של המטבעות המרכזיים הנעים אל מול המטבע האמריקאי. המשך ההתחזקות של הדולר תלוי במצב הכלכלי הגלובלי, ככל שמצב זה ילך ויחריף הביקוש לדולר יגדל, בין השאר בעקבות מחסור באשראי דולרי וגם לצורך הצטיידות באגרות חוב של הממשל האמריקאי, הנחשבות לנכס מקלט בסערה פיננסית זו".



נקודות נוספות המסייעות לשקל על פי מנחם הן הצמיחה במשק וסקטור הנדל"ן, "הצמיחה ב-2009 צפויה להיות גבוהה ביחס לזו של משקים מפותחים", אומר מנחם ומוסיף כי, "יתרון יחסי בולט הוא סקטור הנדל"ן המקומי, בשנים האחרונות הוא סבל מתשואות נמוכות יותר מאלו של משקים אחרים, כעת הוא רושם ירידה צנועה יותר".



בנוגע להחלטת הנגיד היום בערב צופה מנחם הורדת ריבית מדודה, "התרחיש הסביר ביותר הוא שהנגיד יוריד את הריבית ברבע אחוז בלבד. מצד אחד אין עדיין הוכחות חותכות לכך שהאינפלציה אכן נמצאת בירידה, מצד שני ההאטה הכלכלית עלולה להחריף. הורדת הריבית המדודה אמורה להיות פשרה בין שניהם".