השוק חושש מתוצאות לאומי ברבעון השלישי: המניה צנחה בכ-16% בשבוע האחרון

מבט במניות שני הבנקים הגדולים אתמול ובשבוע האחרון הסגיר במידה מסוימת את הדרמה הצפויה להסתתר בדוחות הרבעון השלישי של השנה שיפורסמו בסוף חודש נובמבר. זאת לאחר שמתחילת השנה בלטו מנית בירידות מתונות יותר משל מדד הבנקים ואילו מנית היתה זו שהובילה את המגמה השלילית. בשבוע האחרון השווי של לאומי צנח כ-16% ופועלים ירדה בכ-7.5% בלבד - הירידה המתונה ביותר במדד.

ברקע לכך ניצבת ההערכה שבעוד המשקיעים יודעים מה טומנים להם הד"וחות הכספיים של פועלים במחצית השנייה של השנה, לאחר שהבנק פירסם אזהרת רווח ולפיה הרווח יסתכם בכמיליארד שקל והוא יציג הפסד מפעולות רגילות – בלאומי – אין כל מידע פומבי באשר לצפוי בדוחות.

לאומי, המנוהל על ידי גליה מאור המנכ"לית והיו"ר איתן רף, עשוי לסיים את הרבעון השלישי עם הרעה משמעותית בתוצאות ואולי אפילו בהפסד כאשר הוא סובל מכמה גורמים: ראשית, הבנק היה החשוף ביותר לקריסתו של ליהמן ברדרס מבין הבנקים. סך החשיפה של הבנק הגיעה לגובה של 190 מיליון דולר כאשר הבנק מצוי כעת בהליכים משפטיים בכדי לקבל חלק מהכסף - כ-100 מיליון דולר - פוזיציה שסגר כמה ימים לפני הקריסה, אך לא קיבל בגינה את הכסף. בנוסף דיווח הבנק במהלך הרבעון על חשיפה לקריסה של וושינגטון מיוצ'אל בהיקף של כ-50 מיליון דולר.

עדיין לא ברור האם לאומי יבצע מחיקה בגין כל סכום החשיפה של שני הבנקים הקורסים או שיכיר בחלק מהסכום שכן יחליט כי הוא צופה החזרים בגין חלק מהחוב.

הבנקים מחוייבים לדווח רק על חשיפות מהותיות ולכן קשה לדעת האם מתחבאות עוד חשיפות בתיק הנוסטרו של בנק לאומי.

השפעה נוספת על תוצאות הבנק היא הנושא של קופת הפיצויים של העובדים המנוהלת בו בגין הירידות בשווקים ברבע בחודש ספטמבר שהביאו ככל הנראה את קופת הפיצויים להציג ירידה של כ-5% ברבעון זה. לפיכך, ייאלץ הבנק לבצע הפרשה של כ-100 מיליון שקל בד"וחות.

מנגד, לאומי צפוי לרשום ברבעון זה רווח הון של כ-90 מיליון שקל בגין מימוש האחזקה של במניות בחודש ספטמבר.

במחצית הראשונה של השנה הגיע הרווח הנקי של לאומי לגובה של 1.3 מיליארד שקל - מזה כ-470 מיליון שקל ברבעון הראשון, כך שהשפעות החשיפה של הבנק והירידה בקופות הפיצוים צפויים להשפיע על השורה התחתונה שלו באופן משמעותי.