בנק הפועלים דורש מכור לשמור הון עצמי של מיליארד שקל לפחות

מאת עמית שרביט

בהסכם פריסת החוב של כור עם בנק הפועלים , שנחתם לפני כשבועיים, התחייב הקונצרן לשמור על הון עצמי מינימלי של כמיליארד שקל; ההון העצמי של כור הסתכם בסוף הרבעון השני של 2001 ב-2.7 מיליארד שקל. הון זה מימן 20% ממאזן כור (נכון לרבעון השני).

על פי הערכות במערכת הבנקאות, הפועלים התייחס בהסכם בין השאר לאחזקתו הבעייתית של כור באי.סי.איי (כ-35%). באחזקה זו יש פער בין שווי השוק של אי.סי.איי, לשוויה כפי שנרשם בספרים של כור. אי.סי.איי נסחרה שלשום במחיר של 3.3 דולרים למניה (שווי שוק של 300 מיליון דולר), והיא כתובה בספרי כור במחיר של 11.5 דולר למניה.

כלומר, כור משערך את אחזקתו באי.סי.איי לפי 340 מיליון דולר (100 מיליון כפול 3.4). גם אם כור ימחוק את כל ההפרש (240 מיליון דולר) עדיין יסתכם ההון העצמי של כור ב-1.7 מיליארד שקל. כך שמגבלה של מיליארד שקל הון אינה אפקטיווית כיום. ראשי כור הודיעו באחרונה כי הם לא יבצעו מחיקות נוספות בגין האחזקות באי.סי.איי; דובר כור סירב להתייחס לעניין.

כור חתם לפני כשבועיים על הסכם לפריסת חוב של 265 מיליון דולר, לתקופה של חמש שנים. את החוב היה הקונצרן אמור להתחיל לפרוע בנובמבר, ולהשלים את הפירעון עד סוף 2003.

כור לא דיווח על גובה הריבית שישלם, והודיע כי מדובר בריבית רבעונית - כמקובל בשוק. בנוסף התחייב הבנק להעמיד לכור הלוואה של 50 מיליון דולר לתקופות של בין שנתיים לחמש שנים - בתנאים זהים. במסגרת חתימת ההסכם לפריסת החוב, התחייב כור לפרוע חלק מהחוב על ידי התמורה שתתקבל ממכירת נכסים שבבעלותו. על פי הערכות בשוק ההון, הכוונה היא למכירת אלישרא, למכירת חלק מהאחזקות במכתשים אגן , ולמכירת אי.סי.טל מקבוצת אי.סי.איי.

התמורה מיועדת לכיסוי החוב לבנק הפועלים, אך גם לבעלי חוב נוספים של כור - בנק לאומי ובינלאומי . החוב של כור ללאומי מוערך ב-150 מיליון דולר, ולבינלאומי ב-80 מיליון דולר.