>> בעוד חודשיים, ב-1 בינואר תעדכן הבורסה בתל אביב את הרכב המדדים המובילים. בבנק מזרחי-טפחות מעריכים, על סמך שווי השוק הנוכחי של החברות, כי שופרסל, מקבוצת אי.די.בי שבשליטת נוחי דנקנר, ודלק רכב, מקבוצת תשובה, יהיו שתי החברות שיעלו ליגה וייכנסו למדד ת"א 25.
לפי ההערכה החברות שהן יחליפו וייפלטו מהמדד, הן כור גם היא מקבוצת אי.די.בי, בעלת השליטה ביצרנית חומרי ההדברה מכתשים אגן, וחברת הנדל"ן שבשליטת חייים כצמן, גזית גלוב.
הקריטריונים לכניסה או ליציאה מהמדד נאספים על ידי הבורסה ב-15 בדצמבר 2008 ועל רקע התנודתיות הגבוהה בשערי המניות עוד צפויים שינויים רבים. לפי הקריטריונים של הבורסה כדי להיכנס למדד ת"א 25 שופרסל תצטרך לשמור על שווי שוק הגבוה ביותר מ-20% משל היוצאת האחרונה מהמדד. שווי השוק הנוכחי של שופרסל הוא 3.3 מיליארד שקל, גבוה ב-38% משווי השוק של דלק רכב, שהוא כיום כ-2.4 מיליארד שקל.
מנייתה של חברת האחזקות כור תצטרך לעלות ב-9% כדי לעקוף ביותר מ-20% את מניית גזית גלוב. כיום כור נסחרת בשווי של 10% מעל חברת הנדל"ן המניב של כצמן.
אחת המניות שהיתה צריכה להיכנס למדד היתה של קרדן אן. וי. אך לאחר שהיא נחתכה ב-50% בחודש האחרון, לא ניתן לראות כיצד היא תצליח להיכנס למדד. זאת, למרות המיזוג עם החברה הבת ג'י.טי.סי.
כפי שאומר מנור סעדי מחדר המסחר של מזרחי-טפחות, קרנות גידור שמעוניינות לנצל את הכניסה של המניות למדד ת"א 25 עשויות לרכוש את המניה שנכנסת למדד ולמכור כהגנה את ת"א 25. זאת, כאשר הן מניחות שינוי טכני במחיר המניה בטווח הקצר. לגופים שאינם רשאים לבצע פעולת מכירה בחסר יש את האפשרות להיעזר בתעודות סל בשורט כדי לגדר את הסיכון שבקניית המניה הנכנסת למדד.
שופרסל ודלק רכב בדרך לת"א 25; כור וגזית גלוב בדרך החוצה
מאת חגי עמית
29.10.2008 / 6:48