בנק לאומי: הריבית הריאלית בנובמבר מעל 2%; צפי להמשך הורדות ריבית מוניטריות

"בנק ישראל עשוי לפעול בחודשים הקרובים להמשך הורדת הריבית" כך העריך היום האנליסט אייל רז ממחלקת המחקר בבנק לאומי. לדברי רז "הריבית הריאלית, ריבית בנק ישראל בניכוי האינפלציה הצפויה, צפויה לעלות בחודש נובמבר על 2% ומייצגת ריבית ריאלית שאינה נמוכה במצב של האטה כלכלית חריפה".



לפיכך סבורים בבנק לאומי כי תהליך הפחתת הריבית עדיין לא הגיע לסיומו, וכעומק המשבר והשלכותיו על ישראל כך יהיה היקף וקצב ההורדה בריבית בהמשך הדרך.



בנק ישראל הודיע ב-27 באוקטובר כי הריבית לחודש נובמבר תרד ב-0.25% לשיעור של 3.5%. תנאי הרקע המרכזיים אשר צוינו על ידי הבנק המרכזי היו המשכה של מגמת הירידה בציפיות והתחזיות לאינפלציה, ההאטה בקצב הפעילות הכלכלית, ההתדרדרות במצב השווקים הפיננסיים בעולם והערכות כי הבנקים המרכזיים בעולם ימשיכו להוריד ריבית ולשמרה ברמה נמוכה.



על רקע זה, הגורמים העיקריים להחלטה היו הערכה כי האינפלציה צפויה להתכנס לתוך היעד של 1% עד 3% לקראת אמצע 2009 ומהווה גורם חלש במערכת השיקולים, זאת בהינתן העלייה ברמת אי הוודאות בשווקים הפיננסיים.



כך, טען בנק ישראל כי "הפחתת הריבית הנוכחית נועדה להוזיל את עלות האשראי במשק ולתרום ליכולתו להתמודד עם ההשלכות האפשריות של המשבר הפיננסי". בנוסף, הורדת הריבית נועדה לתמוך בפעילות הכלכלית במשק על רקע ההאטה בקצב הצמיחה על פי בנק ישראל המשק צפוי לצמוח בשנת 2009 בכ-2.7%, אך בנק לאומי אוחז בדעה שהצמיחה תהיה נמוכה מכך.



הפיחות בשקל מול הדולר בעת האחרונה היה אף הוא בעל השפעה מעטה על החלטת בנק ישראל שכן להיחלשות זו, שמקורה בהתנהגות הדולר בעולם ולא בחולשת השקל, "השפעה זניחה בשלב זה על האינפלציה בישראל".



הערכת כלכלני בנק לאומי היא שבנק ישראל עשוי לפעול בחודשים הקרובים להמשך הורדת הריבית. הריבית הריאלית, ריבית בנק ישראל בניכוי האינפלציה הצפויה, צפויה לעלות בחודש נובמבר על 2% ומייצגת ריבית ריאלית שאינה נמוכה במצב של האטה כלכלית חריפה.



לפיכך נראה כי תהליך הפחתת הריבית עדיין לא הגיע לסיומו, וכעומק המשבר והשלכותיו על ישראל כך יהיה היקף וקצב ההורדה בריבית בהמשך הדרך.