חברת נגבטק נמצאת על סף סגירה; עושה מאמץ אחרון למצוא רוכש

חברת נגבטק, המפתחת, מייצרת ומשווקת ציוד לבדיקת שבבי סיליקון, נמצאת על סף סגירה. החברה נקלעה לקשיים כלכליים חמורים בעקבות הכשלון במכירתה והפסדים מצטברים. בחברה נעשים מאמצים של הרגע האחרון למצוא גורם שירכוש אותה.

נגבטק, שבסיסה ברחובות, מפתחת, מייצרת ומשווקת ציוד לבדיקת סיליקון בתהליך ייצורם של מוליכים למחצה ושבבי זיכרון. נכון ל-2007 העסיקה החברה כ-165 עובדים. נגבטק, שהוקמה ב-2000 על ידי ד"ר גדי נוימן ודוד אלומות, פיתחה טכנולוגיה הקרויה Step & Image לבדיקת מוליכים למחצה. זוהי טכנולוגיה בעלת רזולוציה גבוהה המסוגלת לגלות מגוון פגמים בגדלים קטנים מאוד של כמה עשרות ננו-מטרים. כיום מובילים את החברה היו"ר ירון לוטן והמנכ"לית ריווי שרמן.

רשימת המשקיעים של נגבטק כוללת את קרנות ההון סיכון וולינגטון פרטנרס, פיטנגו, סטאר, ג'נסיס, אמדאוס ופועלים ונצ'רס, בנק ההשקעות ליהמן ברדרס, והחברות הציבוריות אורבוטק וקוואליטו. השתיים האחרונות בחרו שלא להצטרף לסבב הגיוס האחרון ביולי 2007, שבו הוזרמו 15 מיליון דולר לקופת החברה.

למעשה, כבר אז התעוררו שאלות לגבי מצבה של החברה. קוואליטו הבורסאית כתבה אז כי "בכל הגיוסים הקודמים בוצע הגיוס בהתאם לשווי חברה, המשקף את הסכומים שגויסו לחברה בעבר. לפני תקופה קצרה הודיעה נגבטק כי בדעתה לבצע סבב השקעה נוסף, בשווי חברה שהוא נמוך משמעותית משווי החברה לפי סבבי השקעה קודמים".

נגבטק כשלה פעמיים בניסיונותיה להגיע להנפקה בוול סטריט, פעם באופן עצמאי ופעם שנייה באמצעות מיזוג לתוך שלד בורסאי. כוונת החברה היתה להתמזג לתוך IGPAC (Israel Grouth Partners Company), חברה שהוקמה כחברת רכישה לתכלית מיוחדת (SPAC) על ידי מתי קרפ וכרמל ורניה, והשלימה ביולי גיוס של 52 מיליון דולר בהנפקת מניות בוול סטריט. החברה התחייבה לחפש תוך 18 חודשים התחברות עסקית עם חברה הפועלת בישראל, או מחוץ לישראל, שהנהלתה מאמינה כי תפיק תועלת מהקמת תשתית אופרטיווית בישראל.

ביולי האחרון התברר כי מצבה של נגבטק אינו מזהיר, בעקבות מכתב ששלחה IGPAC למשקיעיה. מהמכתב עלה כי נגבטק קיבלה אזהרת עסק חי מרואי החשבון שלה בדו"ח השנתי ל-2007, ומצבה המשיך להיות קשה גם ב-2008, כשהתברר כי ברבעון הראשון של 2008 ירדו הכנסות נגבטק ב-72% ביחס לרבעון המקביל ל-2.2 מיליון דולר. ההפסד הנקי עלה ב-9% ביחס לרבעון המקביל והסתכם ב-6.2 מיליון דולר. ב-2007 ירדו הכנסות החברה ב-47% ל-16.4 מיליון דולר וההפסד הנקי עלה ל-32.4 מיליון דולר מ-13.9 מיליון דולר ב-2006.

סך הכל בחמש השנים האחרונות הפסידה החברה כ-87 מיליון דולר. ההפסדים נגרמו בעיקר בעקבות כשלון מוצר הדגל שפיתחה, מערכת 3200. כתוצאה מכך, החליטה המנכ"לית ריווי שרמן להאיץ את פיתוחה של הגירסה המתקדמת של המוצר - מערכת 3300. לטענת ההנהלה, התגובות מהשוק לגבי המוצר החדש, שהיה אז בבדיקה, היו מעודדות. עם זאת, נראה כי הסביבה התחרותית בה פועלת החברה, שבה מתמודדת בין היתר אפלייד מטיריאלס, היתה חזקה מדי עבורה, והצלחת מוצר הדגל החדש של החברה עליו התבססו כל הכנסותיה לא היתה כפי שנצפה מראש.

המחיר הראשוני שהוסכם עליו בין נגבטק ל-IGPAC היה כ-50 מיליון דולר, וזאת על אף שבחברה הושקעו מאז הקמתה כ-100 מיליון דולר. ואולם, בעקבות הפסדי החברה שהתפרסמו בדו"חותיה ביולי 2007, הסכימו שני הצדדים על הורדת המחיר לכ-35 מיליון דולר. עם זאת, בעקבות העובדה כי תשקיף המדף של נגבטק לא הוכרז כאפקטיווי במועד, נאלצה IGPAC לוותר על רכישת החברה ולהשיב את הכסף שבקופתה למשקיעיה.