בנק הפועלים: השקל יסחר בתקופה הקרובה במגמה מעורבת

המלצת בנק הפועלים היא להחזיק בתיק ההשקעות מט"ח בשיעור של כ-10%, תוך פיזור בין מטבעות כגון דולר, יורו, והיין היפאני, שמהווה משקל נגד לחששות מפני העמקת משבר האשראי הגלובלי.

להערכת כלכלני בנק הפועלים השקל יסחר בתקופה הקרובה במגמה מעורבת, בשל השפעתם של גורמים מנוגדים. בראש ובראשונה השקל צפוי להיות מושפע מהתפתחויות במסחר ב ובשוקי המניות ברחבי העולם. יחד עם זאת, בין הגורמים התומכים בהיחלשות השקל ניתן למנות את הקיטון בעודף בחשבון השוטף ורכישות המט"ח היומיות של בנק ישראל, שכנראה יימשכו, למרות שיעד היתרות הושג. מנגד, פער הריביות הרחב בין השקל והדולר והיציבות הכלכלית היחסית בישראל, מספקים תמיכה למטבע הישראלי.

השקל התחזק השבוע אל מול הדולר, במקביל למגמת היחלשותו החדה של האחרון מול רוב המטבעות העיקריים בשוק המט"ח הבינלאומי. הריבית הופחתה השבוע בישראל ובארה"ב, אך בעוד שבישראל הריבית הופחתה בשיעור של 0.25%, בארה"ב הריבית הופחתה בשיעור של 0.5%, כך שפער הריביות התרחב לרמה של 2.5%, וסיפק לשקל תמיכה.

הדולר נחלש השבוע מול רוב המטבעות העיקריים, למעט היין היפני, שנחלש השבוע בעקבות עליות השערים שנרשמו בבורסות ברחבי העולם, כולל בשווקים המתעוררים, שהובילו לחידוש הביקוש למסחר בריביות. בתחילת השבוע המשיך היין היפני להתחזק וטיפס לרמתו הגבוהה ביותר זה 13 שנים מול הדולר. בעקבות זאת שחררו ראשי מדינות ה-G7 אזהרה נדירה, לפיה התחזקות היין עלולה לערער עוד יותר את השווקים הפיננסיים ולדרדר את הכלכלה הגלובלית.

נראה, כי ניתן ליפן אור ירוק להתערב במסחר ולהוריד ריבית, במטרה לבלום את היין. הפד הפחית השבוע, כצפוי, את הריבית בשיעור של 0.5%, לרמה של 1.0% בלבד,רמתה ב- 2004. ההערכות הן, כי הפחתות נוספות צפויות בחודשים הקרובים, על רקע משבר האשראי וההרעה הכלכלית. השבוע פורסם בארה"ב כי מדד אמון הצרכנים צלל באוקטובר לרמת שפל של כל הזמנים, 38.0 נקודות בלבד, לעומת רמה של 61.4 נקודות בחודש קודם.

הליש"ט התחזק השבוע מול הדולר, על רקע עליות השערים החדות שנרשמו בבורסות אירופה וארה"ב, לאחר שבתחילת השבוע היא צנח שערו לרמת שפל של כמעט שש שנים. יחד עם זאת, ההידרדרות הכלכלית חיזקה את הציפיות של האנליסטים להרחבה מוניטארית וההערכות הן, כי בשבוע הבא תופחת הריבית בבריטניה בשיעור של 0.5%, לרמה של 4.0%.

בשבוע הבא יפורסמו בארה"ב נתוני התעסוקה. כמות המועסקים הלא חקלאיים צפויה לרדת בחודש אוקטובר בהיקף של 178 אלף איש, לאחר ירידה בהיקף של 159 אלף מועסקים בחודש קודם. כמות המועסקים בייצור צפויה להצטמצם בהיקף של 65 אלף איש, לאחר ירידה בהיקף של 51 אלף איש בחודש קודם. שיעור האבטלה צפוי לעלות בחודש אוקטובר רמה של 6.3%, מרמה של 6.1% בחודש קודם.

השכר הממוצע לשעת עבודה צפוי לעלות בשיעור של 0.2%, לאחר עלייה בשיעור דומה בחודש קודם. כמו כן יפורסם מדד מנהלי הרכש, שצפוי לרדת בחודש אוקטובר לרמה של 42.0 נקודות, מרמה של 43.5 נקודות בחודש קודם. מדד מנהלי הרכש למגזר הלא יצרני צפוי לרדת לרמה של 49.0 נקודות, מרמה של 52.1 נקודות בחודש קודם. רמה מתחת ל- 50 נקודות מעידה על התכווצות בפעילות הכלכלית. בנוסף יפורסם היקף ההזמנות ממפעלים, שצפוי לרדת בשיעור של 1.9% בחודש ספטמבר, בהמשך לירידה בשיעור של 4.0% בחודש קודם.