לאחר עשור של רווחיות תפעולית: אורבוטק מדווחת על הפסד תפעולי של 5.1 מיליון דולר

כבר עשור שלם שחברת אורבוטק מרוויחה תפעולית, והעובדה שברבעון השלישי היא עברה להפסד בשורה זו - של 5.1 מיליון דולר - מראה אולי יותר מהכל את עוצמתו של המשבר שהחברה חווה, הכולל ירידה מתמשכת בביקוש לציוד הבדיקה למעגלים מודפסים שנובעת מההאטה בתעשיית האלקטרוניקה כולה.

מהדו"חות של הרבעון השלישי שפירסמה היום החברה, עולה כי הכנסותיה היו פחות או יותר בטווח התחזיות, והרווח הנקי היה גבוה מהן. "אנחנו לא רואים כלום", אומר היום עמיחי שטיינברג, סמנכ"ל הכספים של החברה, בהתייחסו לרמת הצפיות של החברה, "אנחנו גם לא רואים כרגע שיפור, אבל בטוחים שמתישהו השוק יתרומם. אנחנו מנהלים חברה בתנאי אי ודאות, ומוכנים גם לשיפור בתוצאות בהמשך וגם להרעה", הוא אומר בגילוי לב.

גם אם אין שיפור בשלב זה, אורבוטק אינה מבצעת כרגע פיטורים נוספים, למרות שיתכן שרמת ההכנסות שלה תוסיף לרדת ברבעון הרביעי (את ההערכות המדויקות היא תפרסם בשיחת הוועידה שתקיים אחה"צ). "אני לא יכול להבטיח שלא יהיו פיטורים נוספים בעתיד, כעת אנו מכינים את התקציב ותוכנית העבודה לשנת 2002, וייתכן שבמסגרת תוכנית זו נחליט על צעדי התייעלות נוספים", אומר שטיינברג. החברה מעסיקה כיום כ-1,700 עובדים ברחבי העולם, מתוכם כ-850 בארץ.

אבל ראשית, לדו"חות הרווח וההפסד: ההכנסות של אורבוטק ברבעון השלישי של השנה היו 61.7 מיליון דולר - ירידה של 36% מהרבעון המקביל ושל 19.3% מהרבעון הקודם, השני של שנת 2001. אורבוטק מתמחה במערכות סריקה אופטית (AOI) למעגלים מודפסים, לצגים שטוחים וכן בתחום פתרונות ההדמייה בייצור מעגלים מודפסים, והיא נסחרת בבורסת הנאסד"ק לפי שווי שוק של 750 מיליון דולר.

מה שמעניין במיוחד בשורת ההכנסות הוא חלוקת ההכנסות לפי תחומים, חלוקה שמראה עד כמה התחום של ה-PCB פוגע בשורה העליונה. מכירות ציוד הבדיקה לתעשיית המעגלים המודפסים - PCB - היו 20.8 מיליון דולר ברבעון השלישי של השנה - נפילה של 62% מהרבעון המקביל ושל 38% מהרבעון הקודם. "התחום ספג את הסבל הגדול ביותר", אומר שטיינברג, "הלקוחות שלנו מסתפקים היום במינימום, ואם לפני חצי שנה מכרנו מערכות ב-500 אלף דולר, אנחנו מוכרים היום מוצרים של 200 אלף דולר. התחום כולו צועד לכיוון של מוצרים זולים ונחותים יותר", הוא מסביר.

גם מכירות ציוד הבדיקה לצגים שטוחים - FPD - לא הצליחו להתרומם מהרבעון שעבר והסתכמו ב-12.8 מיליון דולר - ירידה של 16.3% מהרבעון המקביל ושל 17.4% מהרבעון הקודם. והתחום האחרון - מכירות של ציוד לבדיקת הרכבות אלקטרוניות (Assembly) דווקא הצליח להשתפר בצורה עוקבת והסתכם ב-7.1 מיליון דולר - עלייה של 45% מהרבעון המקביל ושל 39% מהרבעון הקודם.

"שוק ההרכבות הוא עדיין בחדירה, כך שאנחנו נמצאים כאן בשלב של חינוך שוק", אומר שטיינברג. לדבריו, בשבוע הקרוב תציג החברה בתערוכה באירופה מכונה ומערכת בקרה שמלווה אותה - פרי פיתוח של כמה חודשים - שאמורה להוסיף יכולות חדשות עבור הלקוחות.

אחת השורות בדו"ח המסתמנות כבעייתיות היא זו של הרווח הגולמי. שולי הרווח הגולמי ירדו לרמה של 42% ברבעון השלישי של השנה - המשך מגמת הירידה של הרבעון הקודם (שאז הן הסתכמו ב-47.8% מהמכירות). אגב, הרבעון הקודם, השני של 2001, היווה את הפעם הראשונה מאז הרבעון השני של 1997 בה אורבוטק הציגה שולי רווח גולמי נמוכים מ-50%.

לדברי שטיינברג יש לכך 3 סיבות: האחת היא עליית רכיב השירות במכירות על חשבון רכיב הציוד - ההכנסות משירות היוו 30% ממכירות החברה והציוד 70% - הרמה הגבוהה ביותר של שירות אליה הגיעה החברה אי פעם. "תוך שלושה רבעונים חווינו הידרדרות מהירה ביותר", אומר שטיינברג.

הסיבה השנייה היא התרומה של כל תחום (PCB, FPD ואסמבלי) להכנסות הכוללות, והשלישית היא ההתאמה שאורבוטק היתה צריכה לעשות בין מבנה ההוצאות של ייצור המכונות למכירות האקטואליות. "אנחנו חברה שהיתה ערוכה לייצר ב-100 מיליון דולר לרבעון, ופתאום אנחנו עומדים על רמה של 60 מיליון דולר", מסביר שטיינברג את הצורך בהתאמות אבל נשמע מעודד לגבי העתיד: "אני מאמין שבאותה המהירות בה שלושת הגורמים האלה הידרדרו, הם גם יצליחו להפוך כיוון".

כאמור, לאחר עשור של רווחיות תפעולית הציגה החברה הפסד תפעולי של 5.1 מיליון דולר, וזאת בהשוואה לרווח תפעולי של 22.2 מיליון דולר ברבעון המקביל. במה תלויה החזרה לרווחיות תפעולית? "זה יקרה כאשר כל מי שהודיע לנו לפני כשנה שקשה לו יתחיל לראות אור בקצה המנהרה", אומר שטיינברג ומוסיף כי בשלב זה אין לו אינדיקציות לשיפור.

אורבוטק רשמה הוצאות חד פעמיות של 4 מיליון דולר ברבעון - 80% מתוכן מקורן בהוצאות הקשורות לפיטורי 220 העובדים שפוטרו והיתרה נבעה מאיחוד של מספר פעילויות ייצור ותפעול שונות וסגירת משרדים. ההוצאות היו בהתאם להודעתה המוקדמת.

וכך, הרווח הנקי ברבעון, בניטרול הוצאות היערכות חד פעמית, היה 400 אלף דולר או 1 סנט למניה. הערכות האנליסטים הממוצעות בוול סטריט היו כי החברה תדווח על הפסד של 1 סנט למניה, והיו גם תחזיות פסימיות יותר, שדיברו על הפסד של 7 סנטים למניה - ואת כל אלו הותירה החברה מאחור.

הצד הפחות נעים של התמונה הוא שהרווחים הללו מייצגים נפילה של כ-98% מרווחי הרבעון המקביל וירידה חדה מרווחי הרבעון הקודם, שהיו 6.1 מיליון דולר. בהכללת ההוצאה החד פעמית, ההפסד הנקי לרבעון השלישי היה 3.6 מיליון דולר או 11 סנט למניה, על בסיס דילול מלא.

אורבוטק צופה שמצב זה של חוסר הוודאות בשוק ימשיך ויתקיים לפחות עד למחצית שנת 2002. "למרות שאיננו צופים שיפור כולל בתנאים העסקיים בטווח הקצר, אנו מאמינים כי המוצרים המובילים שלנו, קשרי הלקוחות ההדוקים והמצב הפיננסי האיתן שלנו יאפשר לנו לשמור על מובילות בשווקים בהם אנחנו פעילים", אמר יוחאי ריכטר, נשיא ומנכ"ל החברה, בתגובה לדו"חות.

במסגרת צעדי ההתייעלות בהם נקטה אורבוטק, הוחלט באוגוסט השנה על פיטוריהם של כ-220 עובדים, מתוכם 120 בישראל וקיצוץ של 10% משכר הבכירים. יצוין, כי התהליך כולו הושלם לפני כשבועיים. הצעדים הללו נשאו פרי ושטיינברג מעדכן כי אורבוטק הצליחה לחסוך באמצעותם כ-4.5 מיליון דולר - מעל למה שהתכוונה לחסוך. ברבעון הרביעי ההערכות הן כי החיסכון יהיה גבוה אף יותר, שכן מדובר יהיה בשלושה חודשים של חסכון (ולא בחודשיים בלבד כמו ברבעון השלישי).

שטיינברג מגלה שביעות רצון מיוחדת כאשר הוא מדבר על המאזן של החברה, ודי בצדק יש לומר. "גם ברבעון כל כך קשה הצלחנו לרשום עלייה ברמת המזומנים, להוריד את רמת החייבים ולשפר את הגביה מלקוחות. הצטיידנו פחות וחסכנו בהוצאות. בכל סעיף שלא תסתכלי כמעט תראי שיפור".

קופת המזומנים של החברה (כולל השקעות לטווח ארוך) הסתכמה בכ-158 מיליון דולר - עלייה של 2.4 מיליון דולר מהרבעון השני של השנה. לחברה אין כל חובות לתשלום. "אורבוטק תמשיך להשקיע בתחומים אסטרטגיים ותהיה נכונה לנצל הזדמנויות שיבואו לידי ביטוי כאשר התנאים העסקיים בתעשיית האלקטרוניקה ישתפרו", אומר שטיינברג, "וכשנאתר הזדמנויות - לא נהסס לרכוש. במקביל, אנחנו משקיעים באמצעות קרן ההון סיכון שהקמנו".

בינתיים, אורבוטק ביצעה השקעה אחת בלבד מכיוון הקרן, ושטיינברג מעריך כי היא תבצע 2-3 השקעות נוספות ברבעון הבא. מדובר בהשקעות בסכומים נמוכים, שכן החברה נכנסת בשלב ה-Seed או סיבוב גיוס ראשון.