מנורה מבטחים: שליש מהירידה השנתית של שוקי המניות בעולם התרחשה באוקטובר

למרות השבוע החזק, שוקי המניות בעולם רושמים באוקטובר אחד מהחודשים הגרועים בעשרות השנים האחרונות. להערכת לנה קרופלניק מנהלת קרנות חו"ל במנורה מבטחים, "השבוע היה שבוע של עליות חדות אך למרות זאת אוקטובר בשוק המניות האמריקאי הוא הגרוע ב-21 השנים האחרונות". לדברי קרופלניק אוקטובר אחראי לשליש מהירידה שנרשמה בשוקי המניות מתחילת השנה.



על פי קרופלניק החדשות החיוביות בעולם הן השיפור בשוקי הכספים עם הירידה הנמשכת בשיעור ריבית הליבור. כמו כן נמצאות במגמת ירידה התשואות על ניירות ערך מסחריים בעקבות הרכישות והפעולות שמבצע ההבנק הדרלי בארה"ב. שוקי המניות נמצאים במכפילי רווח נמוכים מאוד היסטורית. מדדי פחד שונים מצביעים על כך כי רמת הפחד בוול סטריט וגם במיין סטריט נמצאת בשיא של עשרות שנים.



בעולם נמשכות הפחתות הריבית של הבנקים המרכזיים והזרמת הכספים לבנקים השונים בעולם על ידי הממשלות. פתיחת קווי החלף למדינות של השווקים המתעוררים על ידי הפדרל ריזרב ומתן הלוואות על ידי הקרן המטבע הבינלאומית והבנק העולמי לשווקים המתעוררים. נקודה חיובית נוספת שמונה קרופלניק היא הירידה במחירי הסחורות.



החדשות המדאיגות הן שהמיתון הפך עובדה וההאטה במרבית המקומות בעולם תמשך אל תוך 2009. אפשר בהחלט להכריז שתקווה כי השווקים המתעוררים יוכלו להתפצל מהמערב ולצמוח נמוגה. כפי שציפינו המשבר הגיע לשווקים המתעוררים ובגדול.



קרנות הנאמנות וקרנות הגידור ממשיכות לסבול מפדיונות. הפדיונות צפויים להמשיך להעיב על השווקים בטווח הקצר. הירידות שנרשמו בחודש אוקטובר יפגעו עוד יותר בביטחונם של הצרכנים, והצריכה הפרטית צפויה להיות חלשה במיוחד.



ארה"ב



כלכלת ארה"ב התכווצה בקצב שנתי של 0.3% ברבעון 3 כשמרבית הפרמטרים הכלכליים במדינה תרמו להתכווצות בכלכלה. בצריכה הפרטית בארה"ב נרשמה ירידה של 3.1% לעומת עליה של 1.2% ברבעון 2. צריכת מוצרים ברי קיימא ירדה ב-14.1% לעומת ירידה של 2.8% ברבעון הקודם. בצריכת מוצרים לא ברי קיימא חלה ירידה של 6.4% לעומת עליה של 3.9% ברבעון הקודם.



ביבוא האמריקאי חלה ירידה מתונה עם התכווצות של 1.9% לעומת ירידה של 7.3% ברבעון השני של 2008. בייצוא האמריקאי חלה צמיחה מתונה בשיעור של 5.9% לעומת צמיחה של 12.3% ברבעון השני. העלייה בת ה-5.8% בהוצאה הממשלתית האמריקאית לעומת עליה של 3.9% ברבעון השני, וירידה מתונה יותר בהשקעות (ירידה של 1.9% לעומת ירידה של 11.5% ברבעון 2) מיתנו מעט את ההשפעה השלילית של שאר הסעיפים.



נתונים אלו מהווים הערכה ראשונית לתוצר, עדכון שני לתוצר יפורסם ב-25 לנובמבר והצפי של מנורה מבטחים הוא שבעדכון השני ההתכווצות בתוצר תהיה גדולה יותר מהנתון הנוכחי. כמו כן צופים בבית ההשקעות התכווצות בתוצר גם ברבעון הרביעי.



הבנק הפדרלי הפחית את הריבית ב-0.5% והממשל בארה"ב שוקל להעניק בטחונות על סך 500 מיליארד דולר עבור המשכנתאות של לווי הסאב- פריים. לאחר שהבנק ה-17 במספר בתחילת השנה נסגר בארה"ב ל-20% מהאמריקאים בעלי משכנתאות, המשכנתא כיום שווה יותר מערך הבית.



ג'י.פי מורגן יבדוק משכנתאות על סך 110 מיליארד דולר. הבנק הודיע שהוא ישקול להסכים להפחתה של סכום או ריבית על מנת למנוע עיקולים. כמו כן הבנק יקים 24 מרכזים שיעסקו בייעוץ ללווים. באוקטובר נפדו בארה"ב 70.7 מיליארד דולר מקרנות נאמנות, עלייה בשיעור של 26% מספטמבר.



אירופה



מדד המחירים לצרכן באוקטובר עלה ב-3.2%, זהו המדד הנמוך מאז ינואר. ה-ECB מתכנס ב-6 לנובמבר, והצפי הוא להפחתת ריבית ב-0.5% ל-3.25%.



יפאן



הפחיתה ריבית לראשונה מזה 7 שנים. הריבית ירדה ב-0.2% ל-0.3%. הממשלה שוקלת תוכנית תמריצים לתושבים על סך 51 מיליארד דולר.



עזרה לשווקים מתעוררים



הפד פותח קווי החלף על סך 30 מיליארד דולר לכל אחד מהבנקים המרכזיים של דרום קוריאה, סינגפור, ברזיל ומקסיקו. מטרת הפד היא לתמוך במטבעות של הכלכלות המרכזיות. קרן המטבע והבנק העולמי מלווים כספים להונגריה.