מכרת בהפסד? לפחות תרוויח מזה משהו

>> ימים אלה, שבהם הבורסות בישראל ובעולם רושמות תנודתיות רבה, הם ימים קשים למשקיעים. על אף ששבוע המסחר בבורסה בתל אביב נפתח בעליות, משקיעים רבים עדיין מלקקים את פצעי ההפסדים שרשמו מתחילת השנה. ניתן לצמצם הפסדים אלה במידה ניכרת על ידי ניצול נכון של חוקי המס.

ככלל, הפסדים מניירות ערך שנוצרו במהלך 2008 נחשבים להפסדי הון, וניתן להשתמש בהם לצורך הקטנת תשלומי המס על רווחים אחרים שנוצרו למשקיע. זאת על ידי קיזוז הפסדי הון אלה מרווחים על מכירת נייר ערך (בין אם הוא נסחר בבורסה ובין אם לא) או מכל רווח הון אחר (כולל ממכירת מקרקעין). בנוסף לכך, עד סוף השנה שבה נוצר ההפסד ניתן לקזז את הפסדי ההון מניירות ערך גם כנגד הכנסות מדיווידנד או מריבית על אג"ח.



חלוקת דיווידנד היא אחת הדרכים המעניינות והפחות ידועות למשקיעים לניצול הפסדי הון להקטנת תשלומי המס. נסביר: ללא מעט בעלי שליטה בחברות יש יתרות חובה בחברות שבשליטתם (במלים פשוטות: הם חייבים כסף לחברה). על פי דרישת מס הכנסה, החוב של בעל השליטה לחברה נושא ריבית. כמו כן, בעלי שליטה שלהם יתרת חובה כלפי החברה שבשליטתם נתקלים בעימותים חוזרים ונשנים עם רשויות המס, הרואות באי סגירת החוב קבלת דיווידנד או אף משכורת.



לאור זאת, ראוי כי בעלי שליטה בחברות, שצברו הפסדי הון מניירות ערך ב-2008, ישקלו להכריז על חלוקת דיווידנד מהחברות שבשליטתם (כמובן, בכפוף לכך שיש רווחים חשבונאיים שניתנים לחלוקה). כך ניתן יהיה להכיר בחוב של בעל השליטה לחברה כדיווידנד ולקזז אותו כנגד הפסדי ההון, באופן שלא ישולם מס בגין הדיווידנד, ויתרת החוב לחברה תקוזז.



גם במקרה שלבעל השליטה אין חוב לחברה, יש מקום לשקול חלוקת דיווידנד, כדי לנצל את הפסדי ההון שנוצרו להקטנת תשלומי המס בצורה אופטימלית. במקרים מסוימים יש אפילו מקום לשקול נטילת הלוואה על ידי החברה לצורך חלוקת הדיווידנד.



חלוקת דיווידנד אינה הדרך היחידה לקיזוז הפסדי הון שנוצרו במהלך המשבר בשוק ההון בחודשים האחרונים. משקיעים רבים שמוכרים את מניותיהם בתקופה זו מעוניינים להפקיד את כספם באפיקים סולידיים. נזכיר כי אם נוצרו למשקיעים הפסדי הון כתוצאה מהמכירה, והם יפקידו את הכסף בתוכניות חיסכון או בפק"מ, הריבית שתיצבר לזכותם לא תקוזז כנגד אותם הפסדים. למשקיעים שנוצרו להם הפסדי הון בשוק המניות עדיף, מבחינת שיקולי מס, להשקיע את כספם באפיקים סולידיים אחרים, כמו אג"ח מדינה או קרנות נאמנות כספיות/שקליות פטורות, שכן התשואה בגין השקעות אלה תקוזז כנגד הפסדי ההון שנוצרו להם בשל ירידות השערים בבורסה.



קיימות אפשרויות רבות נוספות לקיזוז של הפסדים מניירות ערך כנגד רווחי הון בגין מכירת נדל"ן או נכסים לא סחירים אחרים החייבים במס בשיעורים גבוהים. חשוב לשים לב לכך שההכרה ברווח או בהפסד הון היא רק על בסיס מימוש (הפסד על הנייר אינו נחשב), כלומר ההפסדים נצברים רק בעת מכירה בפועל של נייר הערך.



-



רו"ח אלי גורנשטיין הוא דירקטור ומנהל תחום מיסוי מוסדות פיננסיים ונדל"ן בפירמת ראיית החשבון והייעוץ דלויט בריטמן אלמגור זהר