הדו"חות הכספיים שפירסמה ביום שישי חברת פאנדטק , יחד עם הערכותיה לרבעון הרביעי, מובילים את בית ההשקעות ליהמן ברדרס לפרסם דו"ח מעודכן למניית החברה, בו הם קוראים למשקיעים "לשים לב למזומנים שברשות החברה".
בבית ההשקעות מציינים כי ממוצע שריפת המזומנים של פאנדטק עומד על כ-5 מיליון דולר לרבעון, מה שמוביל אותם להערכה כי החברה תסיים את השנה הנוכחית עם 45 מיליון דולר בקופה. בליהמן לא צופים התאוששות יוצאת דופן עד סוף שנת 2002, ומאמינים שבתקופה זו יעמוד שווי המזומנים של החברה על 25-30 מיליון דולר.
בליהמן מציינים כי על אף העובדה שלא צפויה לחברה תחרות רצינית מצד חברות אחרות בזמן הקרוב, ההאטה בשוק העולמי, צמצום ההוצאות הנמשך מצד חברות עבור מוצרי IT והציפיות הנמוכות לגבי עסקות חדשות, מובילים את בית ההשקעות להנמכת תחזיות נוספת, אלא שהפעם הם נוקטים גישה שמרנית יותר.
בבית ההשקעות מייחסים חשיבות לנתון מעניין נוסף - ימי ביצוע עסקה (DSO). בית ההשקעות מתייחס לנתון שפירסמה החברה, לפיו ממוצע מספר ימי ה-DSO (מספר הימים שעוברים מיום חתימת העסקה ועד קבלת מלוא הכסף) עד סוף ספטמבר 2001 עומד על 208 ימים. בליהמן רואים בנתון זה סיבה לדאגה, שכן נתון זה מבטא עלייה של 35% ביחס לתקופה המקבילה בה עמד ממוצע ה-DSO על 182 ימים.
בית ההשקעות מפחית את ההמלצה למניית החברה מ"קנייה" ל"תשואת שוק" וחותך את מחיר היעד מ-11 דולר ל-3.7 דולרים. על רקע הורדת ההמלצה מצד ליהמן ברדרס, ממשיך המומנטום השלילי במניית החברה, שמאבדת כעת 11.1% ומגיעה למחיר של 3.7 דולרים.
לצפייה בריכוז המלצות האנליסטים לחצו על הלינק "המלצות אנליסטים" שבראש העמוד
ליהמן ברדרס: קצב שריפת המזומנים של פאנדטק מהווה סיבה לדאגה; לא צפויה התאוששות עד סוף 2002
דודי שני-גבאי
5.11.2001 / 18:32