"אין להתפתות להשקעה באג"ח חברות בשל צפי לחדלות פרעון, שיביאו לתנודתיות גבוהה בטווח הקצר", כך כותבים במחלקת המחקר של ישיר בית השקעות. רק השבוע הכריז משרד האוצר על תמריץ לגופים המוסדיים לרכישת אג"ח עד לסך של 3% מסך הנכסים אותם הם מנהלים. אך בבית ההשקעות ממשיכים להזהיר מתנודתיות השוק. "אטרקטיווי למשקיעים לטווח ארוך בלבד", כותבים בישיר.
"יש להעדיף את האפיק השקלי על רקע דעיכת האינפלציה. כמו כן, יש להעדיף איגרות בעלות מח"מ בינוני כל עוד ציפיות הריבית בכיוון ירידה. גלום סיכון גבוה באג"ח ארוכות על רקע צפי לגידול בגיוסי הממשלה והמשך המשבר".
על שוק המניות כותבים בישיר כי כדי להכות את המדדים "יש להתרחק ממניות בעייתיות. תשואה עודפת משמעותית תושג מבחירת מניות בודדות טובות". הסקטורים הבעייתיים הם מגזרי האגרו-כימיה, טכנולוגיה, נדל"ן והבנקאות - מלבד בנק מזרחי.
סקטור המניות המועדף הוא הסקטור הדפנסיווי, כפי שמרבים להמליץ, אליו משתייכות מניות התקשורת כמו , ו; המזון כמו , , ; קמעונות מזון כמו ו; תרופות כמו ו; וטכנולוגיה צבאית כמו .
בבית ההשקעות צופים צמיחה של 4.8% ל-2008 והאטה לצמיחה של 2.4% בלבד ב-2009. שיעור האינפלציה יסתכם לפי תחזית ישיר ב-3.8% ב-2008 וב-2009 תרד האינפלציה ל-1% בלבד. לפי התחזית, תעמוד ריבית בנק ישראל בסוף 2008 על 3.25% וזו תמשיך לרדת עד 2.5% ב-2009.
ישיר בית השקעות: אין להתפתות להשקעה באג"ח חברות עקב צפי לחדלות פרעון
יובל מעוז
6.11.2008 / 15:46