כלל פיננסים על דלק US: הרווח האמיתי למניה 23 סנט - נמוך מתחזיות הקונסנזוס

חברת דלק US, זרוע האנרגיה של סיימה את הרבעון השלישי של 2008 בתוצאות משופרות, וסיפקה מעט נחת לקבוצת דלק. הכנסות החברה גדלו ברבעון השלישי ב-37%, לעומת הרבעון המקביל אשתקד, ל-1.46 מיליארד דולר.

הרווח הנקי של דלק ארה"ב עלה ברבעון השלישי ב-24%, לעומת הרבעון המקביל, ל-25.4 מיליון דולר, או 0.47 דולר למניה. בניגוד לתחזיות האנליסטים בוול סטריט שצפו רווח למניה של 0.38 דולר למניה. אולם יש לקחת בחשבון שנתונים אלה כוללים הכנסות חד פעמיות בשיעור של 12.7 מיליון דולר.

לדברי האנליסטית גל רייטר מכלל פיננסים לדלק US נרשמו ברבעון זה הכנסות חד פעמיות, שבניטרולן מסתכם הרווח הנקי בכ-12.7 מיליון דולר או 23 סנט למניה. כמו כן מציינת רייטר לטובת דלק US את הירידה במחירי הנפט הגולמי ותקופת ההוריקנים שפקדה את ארה"ב.

רייטר מציינת לחיוב את מגזר הזיקוק בו רשמה דלק US עלייה של 5.0% לעומת הרבעון המקביל בכמות החביות הנמכרת עם 55.8 אלף חביות. כמו כן, נרשמה עלייה של 1.4% בכמות החביות המיוצרת ל-55.3 אלף חביות, ניצולת ממוצעת של 92% מהמלאי.

"עצם העובדה שבית זיקוק טיילר ממוקם קרוב למוקד ההוריקנים, אך לא נפגע, מאפשר לבית הזיקוק להמשיך לייצר כרגיל ולהנות מעלייה בכמות החביות הנמכרת. מנגד, ציפינו לירידה בעלויות הייצור לחבית בעקבות הירידה במחירי הנפט הגולמי ובמחירי הגז הטבעי. בפועל, ההוצאה לחבית נשארה גבוהה".

מגזר תחנות הדלק וחנויות הנוחות של דלק הפתיע לטובה במרווח השיווק והמרווח הגולמי של מכירות מזון. מרווח שיווק הדלקים צמח בכ-57% ל-0.239 דולר לעומת 0.152 מיליון $ ב-קבעון שלישי ב-2007. בזכות הירידה החדה במחירי הדלקים וכן תרומה חיובית של האתנול.

הרווחיות הגולמית ממכירות מזון של דלק US ממשיכה להיות גבוהה ועומדת על שיעור של 32.4%, לעומת צפי השוק למרווח של 30.5%. הרווח התפעולי במגזר הסתכם בכ-23.7 מיליון דולר, גבוה משמעותית מצפי של כלל פיננסים לרווח תפעולי של 14.5 מיליון דולר ומשקף צמיחה של כ-12% לעומת רווח תפעולי של 21.2 מיליון דולר ברבעון הזהה אשתקד.

מגזר השיווק ממשיך לספק לדלק US יציבות רווח תפעולי של כ-7.1 מיליון דולר, ירידה של כ-8% לעומת רבעון הזהה אשתקד, אך מספק רווח תפעולי קבוע של 6-8 מיליון דולר לרבעון.

לדלק US נרשמו ברבעון זה הכנסות חד פעמיות לאחר שברבעון הקודם רשמה החברה הוצאה של 13.2 מיליון דולר בגין עסקאות גידור על האתנול ומנגד רווחי מלאי של 12.5 מיליון דולר. תוצאות הרבעון הנוכחי מושפעות לחיוב מרווח הון של 4 מיליון דולר בגין מימוש נדל"ן והכנסות מימון של 8.7 בגין עסקאות גידור על האתנול.

בנטרול ההכנסות החד פעמיות, הרווח למניה הסתכם בכ-0.23 דולר בלבד, נמוך מתחזית הקונצנזוס.