כלכלני IBI: הוראת האוצר להצגת אג"ח קונצרניות במחיר עלות מתואמת - עדיין לא באה לידי ביטוי בשוק

"ההשפעה האמיתית של ההוראות החדשות עדיין לא באה לידי ביטוי בשוק. הגופים המוסדיים נמצאים בתהליך של בדיקת ההשלכות של הוראות אלה, ורק לאחר מכן ישקלו את צעדם בשוק" - כך כותבים כלכלני בית ההשקעות IBI, על תגובת השוק בשבוע האחרון להוראת השעה שפירסם משרד האוצר. לפיו, יוכלו גופים מוסדיים להציג שוויין של אג"ח בהיקף של 3% מהיקף נכסיהם לפי מחיר העלות ולא לפי השווי ההוגן של האג"ח בשוק.



"הוראת השעה, אף שאינה מבשרת שינוי מהפכני בשוק איגרות החוב הקונצרניות, הביאה לתגובה ראשונית של ביקושים לניירות החזקים יותר, כאלו שמשתייכים למדד תל בונד 20 - ובהם הסיכוי לפשיטת רגל קטן יותר. במספר אג"חים לא מועט, בעיקר אלו המשתייכים לסקטור הנדל"ן, לא חל שינוי ממשי, ועדיין ניכר לחץ של מוכרים החייבים ליצור נזילות בתיק ההשקעות".



המלצת בית ההשקעות למשקיעים באפיק הקונצרני היא להיות סלקטיווים מאוד בבחירת האג"ח ולהתמקד בחברות כדוגמת החברות המשתייכות למדד תל בונד 20.