ממאבק באינפלציה למאבק במיתון

>> ב-12 החודשים האחרונים עלה מדד המחירים לצרכן ב-5.5% - עלייה גבוהה מאוד, בלתי צפויה, הרבה מעבר ליעד האינפלציה השנתי של הממשלה, 1%-3%. על פי נתוני המגמה ביולי-אוקטובר עלה המדד באופן חד עוד יותר, 5.8% במונחים שנתיים. בימים רגילים של כלכלה יציבה, מתפתחת, זורמת, כותרות העיתונים היו מבשרות על חשש משובו של שד האינפלציה. בימים רגילים נגיד בנק ישראל, סטנלי פישר, היה מרכז מאמצים לבלימת האינפלציה באמצעות העלאה דרסטית בריבית. ואולם אנחנו חיים בימים לא רגילים. ימים של משבר כלכלי עולמי קשה, משבר הגולש אט אט גם אלינו.

ימי האינפלציה בעולם ובישראל הסתיימו באחרונה. מדד אוקטובר, שעלה ב-0.1%, הוא מדד מעבר. הוא מסיים תקופה ופותח תקופה. ישראל עוברת מעידן קצר של אינפלציה לעידן של ירידות מחירים, שאיש אינו יודע לומר כמה זמן יימשך. לאחר מדד אוקטובר בא מדד נובמבר, שלפי הערכות המוקדמות יירד ב-0.3%, ואחריו שורה של מדדים נמוכים (חלקם שליליים) המשקפים את מעבר המשק לעידן הדלפציה. לכן הנגיד הזרדרז והוריד בחודש וחצי האחרון את הריבית במשק ב-1.25%, ולפי כל הסימנים והערכות צפויות לנו בקרוב הורדות ריבית נוספות.



המשבר החמור בשוקי ההון בעולם, וגם בישראל, עובר בהדרגה לשוק הריאלי. לכן האוצר ייצא מחר בחבילת צעדים לעידוד המשק. הסימנים כבר כאן. מדד המחירים לצרכן עלה באוקטובר ב-0.1%, אבל שני מדדים חשובים אחרים, מדד המחירים הסיטוניים של תפוקת התעשייה ליעדים מקומיים ומדד מחירי התשומה בבניה למגורים ירדו באופן חד, 1.5% ו-1.7% בהתאמה, לאחר עליות חדות ב-9 החודשים הראשונים של השנה. המכות ששוק ההון בתל אביב ספג פגעו קשות בתחושת העושר של משקי הבית.



בבנק ישראל מחליפים דיסקט. לא עוד חרדה לעליית האינפלציה לכיוון 6%, אלא חשש לעתיד המשק הריאלי, לצמיחה ולתעסוקה. לכן הנגיד מוריד את הריבית במשק. היעד של בנק ישראל בסוף 2008 ותחילת 2009 הוא לסייע לאוצר כדי למנוע את גלישת המשק למיתון ולאבטלה.