חברת המזון שטראוס מדווחת על עוד רבעון מוצלח, שבו רשמה עלייה של 4.5% בהכנסות ועלייה של כמעט פי 4 ברווח הנקי שהסתכם ב-248.5 מיליון שקל. העלייה האדירה ברווח החשבונאי מתאפשרת בשל הכנסות חד פעמיות של 173.4 מיליון שקל כתוצאה מהנפקת 25.1% מהחברה הבת שטראוס קפה. ההנפקה הניבה רווח של 224.4 מיליון שקל, אולם שטראוס ניכתה 53.2 מיליון שקל עבור ירידת ערך מוניטין ופטנט.
על רקע המשבר הכלכלי, כותבת חברת שטראוס בדו"חות, כי היא "מאמינה שהקבוצה נכנסת לתקופה הזאת במצב של חוסן פיננסי ועסקי בזכות התהליכים אותם ביצעה בשנים האחרונות". בין היתר מציינים בשטראוס גיוס של 293 מיליון דולר שמביא את הקבוצה "למצב של איתנו פיננסית עם נזילות פיננסית גבוהה ויאפשר לקבוצה לנצל הזדמנויות מתאימות למימוש המשך תהליכי הצמיחה וההתרחבות הבינלאומי שלה".
ואכן, בקופתה של שטראוס נמצאים 867 מיליון שקל במזומן שאמורים לממן חובות של 3.14 מיליארד שקל - 1.85 מיליארד שקלים לטווח קצר ועוד 1.29 מיליארד שקלים לטווח ארוך. הונה העצמי של שטראוס עומד על 2.695 מיליארד שקל והוא מממן 46% מסך המאזן של החברה מה שמעיד על רמת המינוף הנמוכה יחסית של החברה.
מעבר לכך, שטראוס היא יצרנית מזומנים לא קטנה (להבדיל מהרווח החשבונאי שהוא "על הנייר" בלבד) מה שתורם גם הוא לאיתנותה הכלכלית: ברבעון השלישי של 2008 יצרה שטראוס 47.9 מיליון שקל מפעילות שוטפת עלייה של 25% לעומת הרבעון המקביל.
הלקוחות עברו לשלם באשראי
אחד מסימני ההאטה בכל זאת ניכר במאזן של שטראוס: חובות הלקוחות של שטראוס מסתכמים כעת ב-1.069 מיליארד שקל עלייה של 19% לעומת סוף 2007. פירוש הדבר, כי לקוחותיה של שטראוס משלמים יותר באשראי ופחות במזומן. לעומת זאת, חובותיה של שטראוס לספקים ירדו מתחילת השנה ב-3.5% ל-703 מיליון שקל.
מערכת היחסים בין שטראוס, הלקוחות והספקים, מוכרת בשם "ההון החוזר": ב-9 החודשים הראשונים של 2008 לקוח ממוצע העביר כסף לשטראוס כעבור 62 יום, אולם בתקופה המקבילה הוא עשה זאת כעבור 58 ימים. לעומת זאת, שטראוס עצמה משלמת לספקים שלה כעבור 64 ימים בלבד דומה מאד לנתון בתקופה המקבילה ב-2007. המשמעות: בעבר יכולה הייתה שטראוס לקבל כסף מהלקוחות, ורק לאחר מכן לשלם לספקים ואף לגזור רווח בשל הפער. כעת מתבצע התשלום כמעט בו זמנית.