הרפתקאות גד זאבי בבולגריה

מאת יורם גביזון

גד זאבי בילה חלק ניכר מהקריירה העסקית שלו בחו"ל עד שחזר לפעול בשוק המקומי בתחילת שנות ה-90. תיאבונו של זאבי להשקעות זרות התעורר שנית ב-1999 והוביל אותו לרכישה הכושלת של בלקן אייר ולהשמדת ערך רבתי.

זאבי אחזקות וחברת כנפיים רכשו 75% ממניותיה של חברת בלקן אייר מידי ממשלת בולגריה בסוף יוני 1999 תמורת 150 אלף דולר. התמורה הצנועה בעבור חברת התעופה הלאומית שיקפה את מבנה ההון שלה וצורכי ההשקעה שלה.

זאבי אחזקות וכנפיים התחייבו להשקיע 30 מיליון דולר במשך 10 שנים, שאמורים היו לשמש לפירעון חובותיה, וכן התחייבו להכין ולהעביר תוכנית השקעות ל-2004-2000, שלפיה תשקיע בלקן אייר 100 מיליון דולר בקצב של 20 מיליון דולר לשנה.

זאבי אחזקות השקיעה בבלקן אייר 99 מיליון שקל עד דצמבר 2000, אבל בתחילת ינואר 2000, כשהיתה צריכה להוציא מכתב אשראי לחברה שהחכירה מטוסים לבלקן אייר, נמסרה במקום זאת ערבות של 2.4 מיליון דולר לצורך הבטחת עמידתה של בלקן אייר בהתחייבויותיה על פי הסכמי החכירה. הערבות חולטה לאחר תאריך המאזן.

בשלב מוקדם למדי לעסקה המשותפת החליטה חברת כנפים למשוך את ידה מבלקן אייר. כנפיים החזירה לזאבי אחזקות את כל מניותיה בחברת בלקן אייר תמורת הסכומים ששילמה ושוחררה מכל התחייבויותיה כלפי ממשלת בולגריה. זאבי אחזקות התחייבה גם לשפות את ארקיע בגין כל תביעה שתוגש נגדה, ואכן הליכים משפטיים לא איחרו לבוא.

זאבי אחזקות הגישה תביעה נגד רשות ההפרטה הבולגרית על לסכום של 230 מיליון דולר. החברה טענה כי רשות ההפרטה הבולגרית הפרה את חוזה ההפרטה וגרמה לה נזקים שונים, אך בביאורים לדו"חות הכספיים מפורטות כמה טענות של ממשלת בולגריה בנוגע להפרות לכאורה של התחייבויות שקיבלה על עצמה זאבי אחזקות.

כך למשל, תבעה ממשלת בולגריה במארס 2001 פיצויים בסכום של 8.6 מיליון דולר מזאבי אחזקות בגין אי הפקדת אשראי בסכום של 2.4 מיליון דולר לפירעון חובותיה של בלקן אייר, קנס של 5.6 מיליון דולר על אי מילוי התחייבות להשקיע בחברה 20 מיליון דולר לשנה, 2 מיליון דולר בגין אי דיווח לשלטונות הבולגריים על העברת אחזקותיה של זאבי אחזקות בבלקן אייר לחברות קשורות, וכן שימוש בכספי התמורה ממכירת מניות SITA למטרות שונות מאלו שהוגדרו בחוזה ההפרטה.

זאבי אחזקות התחייבה בהסכם הרכישה כי אם לא תעמוד בהתחייבות ההשקעה תשלם לממשלת בולגריה קנס בגובה של 30% מההפרש בין סכום ההתחייבות לסכום ההשקעה בפועל. זאבי אחזקות התחייבה להעמיד בתחילת ינואר 2000 ערבות בנקאית של 6 מיליון דולר עד לאפריל 2004, אך זאבי אחזקות לא העמידה את הערבות.

בעוד העימות המשפטי מתנהל בין ממשלת בולגריה לזאבי הגיעה בלקן אייר לפירוק עקב חדלות פירעון. זאבי אחזקות נאלצה לבצע הפרשה על מלוא השקעתה בחברה בסכום של 109 מיליון שקל, שכן השליטה הפורמלית בבלקן אייר אבדה לה עקב מינוי מפרק, וגם דו"חותיה הכספיים של בלקן אייר אינם זמינים.

חברה בת של זאבי אחזקות כבר ביצעה הפרשה של 66 מיליון שקל, שכללו הפרשה של 10 מיליון שקל בגין הוצאות ניהול בוררות ו-10 מיליון שקל בגין ערבות שניתנה לספק וחולטה.

בלקן אייר החזיקה בעבר ב-212 אלף תעודות פיקדון בקרן סיטה, שהקנו לה זכויות בחברת אקוואנט המספקת שירותי תקשורת ורשתות נתונים לחברות תעופה ועסקים. סיטה מכרה את אקוונט לפראנס טלקום בכפוף לקבלת אישורים שונים. בלקן אייר לא היתה רשאית לממש את מניות אקוואנט אלא בתיאום עם קרן סיטה.

יתרה מזו, על פי ההסכם עם ממשלת בולגריה היה על זאבי אחזקות לדווח לממשלת בולגריה על כל מכירה של מניות אקוואנט, כשתמורת המכירה תשמש בידי בלקן אייר לפירעון חובות או לביצוע תוכנית ההקשעות, בתוך מתן קדימות לפירעון חובות לממשלת בולגריה.

קבוצת זאבי לא יכלה שלא לנצל נכס שנמצא בחזקתה לצורך מערך הביטחונות המפותל שלה. בלקן הולדינגס, שהיא החברה שבאמצעותה רכשה זאבי אחזקות את השליטה בבלקן אייר שיעבדה את מניות אקוואנט לחברה בבעלות גד זאבי כביטחון לאשראי שנתנה לבלקן אייר.

זאבי אחזקות, שהיתה מודעת לאפשרות שממשלת בולגריה תתנגד להעברת מניות אקוואנט מבלקן אייר לחברה בבעלות זאבי ותנקוט צעדים למימוש המניות, הפחיתה את השווי המניות ל-0 למרות ששוויין הנוכחי 24 מיליון שקל

מניות אקוואנט אינם הנכס היחיד של בלקן אייר שעלול היה להסלים את הסכסוך בין זאבי אחזקות לממשלת בולגריה. חברה שאוחדה בעבר, כנראה בלקן אייר, מכרה לחברות מאוחדות אחרות של זאבי אחזקות 3 נכסי מקרקעין בבולגריה במסגרת הסדרים של פירעון אשראי.

החברות המאוחדות העבירו שניים משלושת הנכסים שרכשו לגוף שלישי במסגרת ההסדרים של פירעון אשראי, למרות שעל פי הסכם הרכישה של בלקן אייר חלה חובת דיווח לממשלת בולגריה על מכירת נכסי מקרקעין, כשתמורת המכירה תשמש את בלקן אייר לפירעון חובות או לביצוע תוכנית ההשקעות. זאבי אחזקות ביטלה בסופו של דבר את הסדרי פירעון האשראי, מכיוון שמדובר במקרקעין בולגרי והתנגדותה של ממשלת בולגריה לתקפות ההעברות.