כבר לא מופע של איש אחד

מאת הדר חורש

היקף עסקיו האמיתי של איש העסקים גד זאבי אינו ידוע. רבות מהחברות שבבעלותו הן פרטיות. פרטים על היקף פעילותו נחשפים מדי פעם, כאשר בעסקות מעורבות חברות ציבוריות, או כאשר נקלע זאבי להסתבכויות משפטיות. הסתבכות הענק של זאבי בחובות לבנקים מאפשרת הצצה לנבכי קבוצת העסקים הפעלתנית שלו.

חברת זאבי אחזקות מרכזת פעילות של כמה חברות, בעיקר בתחום קמעונות המחשבים והתוכנה. זאבי אחזקות (לשעבר כלל סחר) נרכשה על ידי זאבי מקבוצת כלל בסוף 97' תמורת כ-500 מיליון שקל. לאחר הרכישה הגיש זאבי הצעת רכש למניות הציבור, בנימוק שיש להופכה לחברה פרטית על מנת "לעשות בה סדר". מהפרטים שנחשפו בבקשה שהגיש בנק אגוד מתברר כי זאבי לא הצליח עדיין "לעשות סדר" החברה.

הנכסים העיקריים של זאבי אחזקות הם חברת המחשוב מלם , הכוללת קבוצת חברות בתחום המחשוב והתוכנה; חברת זאבי מחשבים , העוסקת בהשקעות בתחומי ההיי-טק ושולטת בסימטרון הנסחרת בוול סטריט ובחברת הבילינג טלנולדג'; 24% מרשת אייס קנה ובנה; שותפות של 24% בהון ו-28% בשליטה בחברת שידורי קשת; וכן 40% מחברת המשלוחים טרנסכלל.

עסקי הנדל"ן של זאבי מרוכזים במסגרת חברת מירג' הציבורית, הפועלת גם בתחום בתי האבות; מירג' מחזיקה במרכז הרפואי אלישע, ובבעלותה המלאה גם חברת יפנאוטו, יבואנית סובארו בישראל. בשתי החברות, מירג' וזאבי אחזקות, שולט זאבי באמצעות חברת גלקסו אחזקות, שבבעלותו המלאה.

גלקסו היא אחת מהחברות הפרטיות שבאמצעותן שולט זאבי בעסקיו. הוא לא מפעיל חברת אחזקות מרכזית, ונוקט במכוון באסטרטגיה הפוכה לשליטה מרכזית. לכל אחת מפעילויותיו הוא ממנה מנהלים שאין להם כל קשר עם פעילותו האחרת. המידור בין אנשי הקבוצה הוא מלא, וזאבי הוא היחיד שמרכז את המידע. "חברת האחזקות היא בראש שלו בלבד", אומרים מקורביו.

רק לאחר שנקלע לקשיים החל זאבי לנסות ולשנות את המצב. הקמת חברת אחזקות מרכזית היא מהלך מסובך ואטי. זאבי החל להקים מטה מייעץ (מעין מועצת מנהלים) שבראשו הועמד גלעד רבינוביץ, מנכ"ל זאבי אחזקות, וחברים בו בני גאון, איזיה צ'צ'יק, אריה גנץ ויוסי אנטוורג.

את עבודת השיקום של הקבוצה מלווה רו"ח יגאל ברייטמן. בקבוצה מכחישים את הטענות כאילו ברייטמן נשכר בלחצם של הבנקים.

תוכנית ההבראה מבוססת על התמקדות בפעילויות מרכזיות, כמו מחשבים ובתי חולים; מכירת עסקים שאינם מזוהים עם ליבת העסקים, והסדר חובות עם הבנקים הנושים. ההסדר ימומן, בין השאר, באמצעות מכירת נכסים שהוגדרו כבלתי חיוניים לעסקיה העתידיים של הקבוצה, בהם מתחם אסותא בתל אביב, שטח מוסך סובארו בהרצליה ונדל"ן בלוד.

בין הנכסים העשויים להימכר, גם מניות בחברות כמו גאון אחזקות (7%); טרנסכלל (40%), וסימטרון (64%). אחד ממשרדי עורכי הדין הגדולים בתל אביב קיבל לידיו את מלאכת מכירת הנדל"ן של הקבוצה.

הרשימה עשויה להתרחב בעתיד או להתכווץ - על פי תנאי השוק. בשל הערכות על מצוקת המזומנים של זאבי, נפוצו בשווקים שמועות על מכירה של כל נכס אפשרי שבבעלותו. גופים שונים התארגנו להגשת הצעות לרכישת הנכסים, גם כאשר לא היה ברור אם הם אכן

נמכרים. דווקא הנכס הגדול ביותר של זאבי, מניות בזק בשווי של כחצי מיליארד דולר, אינו עומד למכירה. המניות נקנו במימון מלא שקיבל זאבי מקונסורטיום בנקים בראשות בנק הפועלים ומאיש העסקים מיכאל צ'רנוי, בסך של 630 מיליון דולר. הביטחונות להלוואה זו הם המניות שנרכשו.

זאבי בטוח כי אף ששווי המניות צלל עמוק אל מתחת לשווי המתואם של ההלוואה, תניב ההשקעה תשואה נאה עם התאוששות השוק. גם בבנקים לא מתרגשים עדיין משחיקת ערך הביטחונות. במחלקות האשראי לא מוטרדים מכך שבזק נסחרת בשווי הגבוה פי 5 מהונה העצמי, הפיתוח העסקי שלה מוחנק על ידי תקנות ממשלתיות, רווחיותה אפסית וסיכוייה לעבור לידיים פרטיות בזמן הקרוב נראים קלושים.

מלבד עסקיו בישראל יש לזאבי כמה עסקים בחו"ל. בעבר הוא ניסה להנפיק בבורסה של תל אביב את חברת בתי הזיקוק ORI שבשליטתו. מקורביו אומרים כי הוא עדיין מחזיק בעסקי אנרגיה מסועפים בפורטו ריקו, ובמקומות נוספים. לזאבי יש שותפות גם במרכזים לוגיסטיים בהונגריה. עסקים אלה אינם כלולים, ככל הנראה, בהסדרים שאליהם מנסה זאבי להגיע עם הבנקים.