בנק הפועלים: הכנסות לאומי למשכנתאות ברבעון הרביעי יסתכמו ב-64 מיליון שקל, בדומה לרבעון השלישי

האנליסט תמיר קיים מבנק הפועלים מפרסם היום עדכון להמלצת הבנק למניית לאומי למשכנתאות , לאחר שלפני כשבוע פורסמו התוצאות הכספיות של הבנק לרבעון השלישי של השנה. קיים מעלה את המלצתו למניית הבנק מ"החזק" ל"קנייה", תוך שהוא מפחית את מחיר היעד למניה מ-1,114 שקל ל-1,090 שקל - כ-28% מעל מחיר השוק.

קיים מציין כי ההאטה בענף הבנייה עודנה נמשכת, כאשר הגורמים שמשפיעים לרעה על הענף כוללים את המיתון, חוסר הביטחון התעסוקתי בעקבות העלייה באבטלה, ההאטה בקצב עלייתם של עולים חדשים והמתיחות הבטחונית.

להערכתו, משתנים אלה אינם צפויים להשתפר בקרוב, כך שבסיכום שנת 2001 צפויה להירשם ירידה של כ-3% בהיקף האשראי לדיור בכלל מערכת המשכנתאות. קיים מוסיף כי להפחתת הריבית על המשכנתאות ישנה השפעה חיובית על ביצועי השוק, אולם, עוצמתה נמוכה מעוצמתן של ההשפעות השליליות המתרחשות במקביל.

המגמה המתמשכת של הפחתת הריבית על המשכנתאות הובילה לירידה בהיקף ההלוואות שנלקחו בריבית משתנה (בתחילת שנת 2000 היוו ההלוואות בריבית משתנה כ-45% מסך ההלוואות ואילו כיום עומד משקלן היחסי על פחות מ-20%). להערכת קיים, מגמה זו, יחד עם הנחיית המפקח על הבנקים להחיל את עיקרון קביעת שיעור ריבית החידוש, בהלוואות בריבית משתנה, בהתאם לבסיס אובייקטיווי חיצוני, גם על הלוואות שנלקחו לפני ה-11 לנובמבר 2001, צפויות להוביל לשחיקה מסוימת במרווח הפיננסי של הבנקים.

יצוין כי כ-90% מהון המניות של הבנק מוחזק על ידי בנק לאומי . על רקע זה ומחזורי מסחר נמוכים המאפיינים את מניית הבנק, מעריך קיים כי לאומי עשוי לפרסם הצעת רכש להחזקות הציבור במניית לאומי למשכנתאות, וזאת במסגרת מהלכי התייעלות.

קיים מציין כי תוצאות הבנק ברבעון השלישי הושפעו לרעה, במידה ניכרת, מהעלייה החדה בהפרשה לחובות מסופקים. עלייה זו נבעה בעיקר מהלוואות שהבנק העמיד לצורך רכישת מגרשים ו/או למימון בנייה עצמית, ובהתבסס על מידע שהגיע לבנק התעורר חשד כי כתוצאה ממעשים מסוימים עלולות להיפגע הבטוחות שהועמדו לבנק. בשל כך, הפריש הבנק - לאחר התייעצות עם יועצים חיצוניים - סכום בהיקף של 18.5 מיליון שקל.

בנוסף, הנחיית המפקח על הבנקים לביצוע הפרשה נוספת לחובות מסופקים, בשל הערכתו שתיק האשראי של הבנקים אינו משקף בצורה נאותה את העלייה שחלה ברמת הסיכון הגלומה בתיקי האשראי שלהם, בעקבות ההאטה הכלכלית במשק, תרמה אף היא לעלייה בחובות מסופקים.

קיים שם את האצבע על אלמנט נוסף אשר עשוי להשפיע על הבנק - התביעות הייצוגיות. הוא מזכיר כי במהלך יולי 2001 הוגשו כנגד הבנק שתי בקשות לאישור כתביעה ייצוגית, בסך כולל העולה על 495 מיליון שקל. הבקשה הראשונה הוגשה בקשר לשיעור ריבית הפיגורים בה חויבו לווים שפיגרו בהחזר ההלוואות, ואילו השנייה בקשר לגביית יתר לגבי הלוואות בריבית משתנה. בדו"חותיו לרבעון השלישי ציין הבנק כי לדעת הנהלתו ויועציו המשפטיים, לא ניתן להעריך את הסיכויים שהתביעות יאושרו כייצוגיות או את סיכוייהן. עם זאת, עד היום לא ביצע הבנק כל הפרשה בדו"חות הכספיים בגין תביעות אלו.

בהתייחסו לרבעון הרביעי של השנה, מעריך קיים כי הבנק ישיג רווח נקי של 26 מיליון שקל, מה שיוביל לרווח שנתי של כ-96 מיליון שקל. באשר להפרשות לחובות מסופקים, אלה צפויים לרדת לכ-18 מיליון שקל, בהשוואה ל-26 מיליון שקל ברבעון השלישי.

לצפייה בריכוז המלצות האנליסטים לחצו על הלינק "המלצות אנליסטים" שבראש העמוד