שמלצר: האג"ח צללו ב-60%

>> חברת הסלולר פרטנר תבצע בספטמבר 2009 את התשלום הגדול ביותר, ומיד אחריה יהיה זה שלמה שמלצר, בעל השליטה בשלמה אחזקות, לשעבר ניו קופל.



כחברה העוסקת בהשכרת והחכרת כלי רכב, שלמה אחזקות היא עתירת הלוואות: בסוף יוני הסתכמו ההתחייבויות שלה ב-5.4 מיליארד שקל, או 90% מהמאזן שלה. ההתחייבויות כלפי בעלי האג"ח מהוות חלק קטן מההתחייבויות האלה, ומאז אוגוסט שווי השוק של התחייבויות בגין סדרה ז' צלל בכ-60%.

בינואר השנה העניקה מידרוג לסדרה הזו דירוג של "A1" עם אופק יציב - ומאז לא שינתה אותו ולא הכניסה אותו למעקב.



ספטמבר יהיה גם החודש שבו כור תצטרך לשלם לבעלי האג"ח שלה כ-65 מיליון שקל.



המוניטין הפיננסי של כור נע בין שני צירים: מכתשים-אגן וההשקעה הפיננסית בבנק קרדי סוויס השווייצי. כל עוד מחירי הסחורות החקלאיות עלו, מכתשים-אגן הגדילה את רווחיה.



אבל בחודשים האחרונים המגמה הזו התהפכה וצפויה להיות לכך השפעה שלילית על תוצאותיה הכספיות. שינוי המגמה גרם לקריסה של כ-70% במחיר מניית מכתשים-אגן בין אפריל לנובמבר.



בציר השני, רווחיותה של כור תלויה מאוד בהתפתחות מחיר מניית קרדי סוויס, ונכון למועד זה, המחיר מייצג לה רווח קטן. זו הפעם הראשונה שבה כור תלויה כל כך בגורלה של השקעה פיננסית גדולה.