וואלה
וואלה
וואלה
וואלה

וואלה האתר המוביל בישראל - עדכונים מסביב לשעון

ראלי סוף השנה: מה מלמדת ההיסטוריה על שוק המניות הישראלי בדצמבר?

TheMarker

7.12.2008 / 10:52

חודש דצמבר נפתח השבוע במגמה מעורבת, כשהמדדים מחפשים כיוון, וממשיכים בעיקר להגיב לנעשה בארה"ב. הסטטיסטיקה מלמדת, כי חודשי דצמבר הם על פי רוב חודשים טובים לבורסה המקומית



חודש דצמבר נפתח השבוע במגמה מעורבת, כשהמדדים מחפשים כיוון, וממשיכים בעיקר להגיב לנעשה בארה"ב. הסטטיסטיקה מלמדת, כי חודשי דצמבר הם על פי רוב חודשים טובים לבורסה המקומית. מאז 1993 ועד היום, נרשמו רק פעמיים תשואות שליליות במדד תל אביב 25 בחודש זה - ב-2002 וב-2006. בשנים אחרות, כולל שנים גרועות בבורסה (כגון 1994 ו-2001), דצמבר התאפיין דווקא בעליות שערים.



האם הדבר מלמד כי גם השנה דצמבר יהיה חיובי? להערכת כלכלני יחידת המחקר בבנק הפועלים לא ניתן להתחייב לכך, אך הדבר יתכן. עם זאת מדגישים בבנק, גם אם תירשמנה עליות שערים בחודש הקרוב, יהיה הדבר לטווח קצר בלבד, וכי בטווח של החודשים הקרובים הסיכון בשוק עודנו גבוה. בבנק הפועלים ממליצים לשמור על רכיב מנייתי נמוך בתיק, גם בנקודת הזמן הנוכחית.



התנהגות הבורסה בתל אביב מותנית בראש ובראשונה בהתנהגות השווקים הגלובליים. בבנק הפועלים סבורים שמגמה זו תימשך בטווח הנראה לעין, ועל כן הסיכון בשוק המניות כיום בשיאו. ביטוי לכך ניתן בתגובה המתונה של המשקיעים לחדשות חיוביות, למול תגובות סוערות בהרבה שניתנות לחדשות רעות.



הדו"חות הכספיים שיקפו תמונה שלילית של ביצועי החברות ברבעון השלישי, ובבנק הפועלים חוששים שמגמה זו תימשך גם בדו"חות הרבעון הרביעי, שיפורסמו בפברואר-מארס 2009. ההכנסות המצרפיות של חברות המעו"ף אומנם צמחו ב-29%, אך מנגד נרשמה שחיקה נוספת של 34% ברווח הנקי המצרפי של חברות אלה בהשוואה לרבעון המקביל אשתקד. יש לציין כי זהו הרבעון השלישי ברציפות שבו נרשמת ירידה חדה ברווחי חברות המעו"ף, לאחר 5 שנים רצופות של צמיחה.



מנגד אומרים בבנק, גם בעין הסערה ישנן מניות שמחיריהן התדרדרו לרמות נמוכות מאוד, שעשויות להניב למשקיעים רווחי הון בטווח הארוך. אך לנוכח הסיכון הנוכחי בשוק, סבורים בבנק ששההשקעה במניות אלו אינה מתאימה לכל אחד, אלא למשקיעים לטווח הארוך, אשר מסוגלים לסבול תנודתיות חריפה, אף בטווח של חודשים רבים.



נוכח האמור לעיל, ממשיכים להמליץ בבנק על אחזקה ברכיב מנייתי נמוך בתיק, תוך התאמה לרמת הסיכון. בחודשיים האחרונים חלה עליה ניכרת בסטיות התקן הגלומות באופציות המעו"ף, אשר הופכת את עלות הביטוח של הרכיב המנייתי באמצעותן ליקרה מאוד.

טרם התפרסמו תגובות

הוסף תגובה חדשה

+
בשליחת תגובה אני מסכים/ה
    0
    walla_ssr_page_has_been_loaded_successfully