אלרון - נטוויז'ן הגיעה לאיזון תפעולי ברבעון השלישי של 2001

נשיא אלרון , דורון בירגר, הסביר לפני שישה חודשים בלבד מדוע אין בסיס לחשש מפני הפרשה גדולה לירידת ערך האחזקה (48%) בספקית האינטרנט נטוויז'ן. בירגר העריך אז כי חשש לא מוצדק זה הוא הסיבה לתמחורה הנמוך של אלרון, שאמר כי שוויה של נטוויז'ן בספריה הוא 5 מיליון דולר בלבד.

כיום, לאחר פרסום תוצאותיה של נטוויז'ן לרבעון השלישי, אין בירגר צריך להתייחס לאפשרות של מחיקת ההשקעה בנטוויז'ן. ייתכן כי שוויה של נטויז'ן בספרי אלרון יצמח ב-2002, וגם שוק ההון שינה במקצת את יחסו לאלרון.

נטוויז'ן הגיעה לאיזון תפעולי ברבעון השלישי של 2001 ודיווחה על רווח של 1.5 מיליון דולר לפני פחת והפחתות (EBITDA), בהשוואה להפסד תפעולי של 4.8 מיליון דולר והפסד תפעולי לפני פחת והפחתות (EBITDA) של 3.7 מיליון דולר ברבעון המקביל ב-2000. בירגר מסביר את השיפור ברווחיותה של נטוויז'ן בהתייעלות ובהפסקת שיווקם של מוצרים מפסידים, כגון מבצעי מכירות של "גלשת שילמת". לדבריו, מספר מנוייה של נטוויז'ן צמח ל-330 אלף, וכעת היא פועלת בקצב שנתי של 60 מיליון דולר.

למרות השיפור בתוצאותיה נראה שימיה של נטויז'ן כחברה עצמאית קצובים. אם תתממש התוכנית למיזוג חברות הכבלים והן יציעו את שרותי האינטרנט המהיר למנויים סביר להניח שנטויז'ןם שמוחזקת ב-50% על ידי חברת הכבלים תבל מקבוצת דסקונט השקעות תהפוך לזרוע האינטרנט של החברה הממוזגת.

אלרון סיימה את הרבעון השלישי של 2001 בהפסד של 10.6 מיליון דולר, בהשוואה לרווח של 20 מיליון דולר ברבעון המקביל ב-2000, שבו רשמה את חלקה ברווחי ההון של חברת אלביט (44%) ממכירת אחזקותיה של אלביט בהיינקס לסיסקו. רווחיה הבאים של אלביט יאוחדו במלואם לאלרון, וזאת לאחר שיושלם המיזוג בין שתי החברות לפי יחס של 0.45 מניית אלרון למניית אלביט. אלרון רשמה הצלחה חלקית במאמציה להפסיק את הדימום בשתי חטיבות התוכנה שלה - אלרון טלסופט ואלרון סופטוור.

אלרון טלסופט מתמחה במוצרים ופרויקטים לחברות תקשורת בתחומים, כגון מסחר אלקטרוני, בקרת איכות והסדרי חיוב בין חברות תקשורת. החברה סיימה את הרבעון השלישי של 2001 בהפסד של 3 מיליון דולר במחזור של 4.6 מיליון דולר, לעומת הפסד של 5.4 מיליון דולר במחזור של 6.7 מיליון דולר ברבעון המקביל ב-2000.

בירגר אומר כי חלק מהירידה בהכנסות נובע מההאטה בשוק התקשורת ובהשקעות בטכנולוגיות מידע. גורם אחר לירידה בהכנסות היה מכירת פעילות התוכנה בתחום הבנקאות והבנקאות הביתית המקוונת לחברת מטריקס (פורסופט) מקבוצת ברבעון השני של 2001, תמורת 3.4 מיליון דולר. בירגר העריך כי החברה תגיע לאיזון ברבעון הראשון של 2002. הוא הסביר כי הקיטון בהפסדים נובע מהתייעלות, אך למרות הירידה בהפסדים רמת המכירות אינה גבוהה ביחס לחברה עם 100 עובדים.

הכנסותיה של אלרון טלסופט ייפגעו עקב העסקה שהושלמה אתמול, ושבה מכרה טלסופט את "חטיבת הממשלה שפיתחה מערכות תקשורת, טכנולוגית המידע, וכן את הפעילות הקשורה במודיעין חזותי למגזר הביטחוני והצבאי. המכירה היתה לחברה הבת אלביט מערכות תמורת 5.7 מיליון דולר במזומן. בירגר אמר כי מכירותיה של החטיבה, שהעסיקה עשרות רבות של עובדים במתקנה בפתח תקוה, הסתכמו ב-8 מיליון דולר.

אלרון סופטוור מפתחת מוצרי תוכנה לסינון מידע היוצא מארגונים ונכנס אליהם. החברה הפסידה 2.6 מיליון דולר במחזור של 2 מיליון דולר ברבעון השלישי של 2001, בהשוואה להפסד של 3.5 מיליון דולר במחזור של 3.2 מיליון דולר ברבעון המקביל ב-2000.

הקיטון במכירות הוסבר בהאטה הכלכלית עקב אירועי ה-11 בספטמבר, שהביאו לדחייה או לביטול של רכישות מוצרי טכנולוגיית מידע, וכן בזניחה מכוונת של מוצריה הוותיקים של אלרון סופטוור.

הפסדיה של אלרון סופטוור קטנו למרות הירידה במחזור, וזאת בשל צמצום בעלויות השכר והתאמת היקף כוח האדם למצב הכלכלי בעולם. בירגר סבור כי אלרון סופטוור תגיע לאיזון במחצית השנייה של 2002 ולמרות שהשוק בו פועלת אלרון סופטוור אינו צומח במהירות הוא מעודד מהתוצאות היפות של החברות המתחרות באלרון סופטוור, כמו WebSense ו-FirstControl, ובעיקר מהערכים הגבוהים שלפיהם נסחרות חברות אלה.

אלרון ספגה הפסד של 4.5 מיליון דולר ברבעון השלישי של 2001, בהשוואה להפסד של 900 אלף דולר. הפסדג זה מייצג את חלקה בחברות המוחזקות אלביט מערכות, אלביט נטוויז'ן, מדיה גייט, צ'יפ אקספרס, Wavion ,DEP ו-KIT שאלרון מדווחת על תוצאותיהן בשיטת השווי המאזני.

אלביט מערכות, שתרמה 2.5 מיליון דולר לרווחי אלרון ברבעון השלישי של 2001, קיזזה את אלביט שהסבה הפסד בגודל זהה לעומת רווח של 16 מיליון דולר ברבעון השלישי של 2000 עקב מכירת היינקס לסיסקו.

התוצאות של החברות המוחזקות מבטאות ברבעון השלישי של 2001 את השיפור בתוצאותיה הכספיות של נטוויז'ן לעומת הגידול בהשקעות בחברות, כגון KIT ו-DEP. אלרון מצפה כי גם בעתיד הקרוב תספוג הפסדים מחברות אלה בשל התנאים הכלכליים וההשקעות הגדולות במחקר ופיתוח.

אחת החברות המוחזקות שעברה את השלב הפיתוח והחלה במכירות היא חברת גיוון אימג'ינג (סימול נאסד"ק GIVN), שפיתחה מצלמת וידיאו זעירה המאבחנת מחלות במעי הדק. גיוון היא החברה הראשונה מקבוצת DEP שהגיעה להנפקה ציבורית. החברה הונפקה בראשית אוקטובר 2001 ונסחרת בשווי של 288 מיליון דולר.

בירגר מעריך שההצלחות הבאות של אלרון עשויות לבוא מאחזקותיה באורן, גליל מדיקל סלניום, KIT, ואולי אף מנטוויז'ן.

בירגר לא כלל ברשימה את מדיהגייט (35%), שעליה נכתב כי אלרון מנהלת מו"מ למכירתה תמורת 45 מיליון דולר לחברת לוג'יקה. בירגר סירב להתייחס לידיעה, ואמר כי החברה פועלת לייצר ערך לבעלי עניין, אך בתקופה זו יש צורך בסבלנות.