סלומון סמית ברני: ההסכם עם קואלקום לא יתרום להכנסות קומברס בטווח הקרוב

מתחילת החודש הספיקה קומברס להודיע על שני הסכמים חדשים, עם יצרנית ציוד התקשורת קואלקום האמריקאית ועם T-Mobile הגרמנית. לכאורה, ההסכם עם קואלקום, המחזיקה בפטנט על טכנולוגיית ה-CDMA, אמור להיות המשמעותי מבין השניים. שכן, הוא כולל פיתוח משותף של מוצרים אשר יותאמו במיוחד עבור טכנולוגיית ה-BREW של קואלקום, ולקואלקום יותר מ-100 מיליון מנויים המשתמשים בטלפוניים סלולריים המבוססים על טכנולוגיית ה-CDMA. עם זאת, האנליסט ויקטור הלפרט, מבית ההשקעות סלומון סמית ברני, סבור כי ייתכן שדווקא ההסכם שחתמה החברה מוקדם יותר החודש, עם T-Mobile, יוכיח עצמו מוקדם יותר כתורם להכנסות החברה.

טכנולוגיית ה-BREW של קואלקום היא טכנולוגיית אלחוט דיגיטלית, ועל פי ההסכם החדש קומברס תפתח עבורה יישומי הודעות מתקדמים המתאימים לרשתות CDMA, כגון הודעות מולטימדיה, פתרונות קול ופתרונות אינטרנט סלולריים. אכן נשמע מבטיח, אך הלפרט סבור כי עד כה טכנולוגיית ה-BREW לא הצליחה לחדור משמעותית לשוק ספקי התקשורת. אומנם מתנהלים ניסויי שדה, אך התקנות אין. לפיכך, סבור הלפרט כי אין לצפות להשפעה של הסכם זה על דו"חותיה הכספיים של קומברס בטווח הקרוב.

גם בבית ההשקעות לנדבורג תלמן סבורים כי עד כמה שההסכם הוא נכון מבחינה אסטרטגית, אין הוא צפוי להשפיע על תוצאותיה של קומברס בטווח הקרוב. עם זאת, האנליסטים דונלד ניומן וג'ונתן מלפס סבורים כי ההסכם בהחלט מסייע לקומברס לחזק את עמדתה בשוק שירותי ערך מוסף, וכי למרות שהתוצאות מההסכם אינן צפויות להשפיע על תוצאות החברה בטווח הקרוב, הרי שהוא מעניק לה ביטחון מסוים המחזק את ההערכה כי קומברס מסוגלת להמשיך ולייצר צמיחת הכנסות ולחתום על הסכמים חדשים גם בזמן ששוק הטלקום נמצא עדיין בהאטה.

לעומת ההסכם עם קואלקום, בסלומון סמית ברני סבורים כי דווקא ההסכם המוקדם יותר שנחתם ב-8 לנובמבר עם T-Mobile, עשוי להניב תרומה להכנסות החברה בטווח הנראה לעין. על פי ההסכם, קומברס תספק לספקית התקשורת הסלולרית הגרמנית שירותי פורטל קולי, המאפשרים יכולת לבצע שיחות ושירותים נוספים בטלפון הסלולרי באמצעות אמירה של שם או מספר טלפון וללא צורך במגע.

להערכתו של הלפרט, שירותי הפורטל הקולי מסוגלים לייצר הכנסות פר מנוי עבור קומברס כפי שמייצרים עבורה שירותי המסרים הקוליים, המהווים כ-85% מהכנסות החברה - בהתבסס על שימוש מלא, אשר הוא עדיין נדיר למדי. ל-T-Mobile יותר מ-20 מיליון מנויים והיא אחת מספקיות השירותים הסלולריים הגדולה באירופה.

לצפייה בריכוז המלצות האנליסטים לחצו על הלינק "המלצות אנליסטים" שבראש העמוד