בפעם השנייה השנה: מודי'ס הורידה את דירוג האשראי של רשת יוניוויז'ן של חיים סבן

חברת דירוג האשראי מודי'ס, הורידה היום את דירוג האשראי של יוניוויז'ן - רשת הטלוויזיה הגדולה ביותר בארה"ב בשפה הספרדית אשר נרכשה בשנת 2006 על ידי קבוצה שהוביל איש העסקים הישראלי לשעבר חיים סבן, תמורת 12.3 מיליארד דולר - זה הפעם השנייה השנה, בעקבות נפילה בהכנסותיה מפרסום של מגזר הרכב המקרטע בארה"ב.



הכנסות יוניוויז'ן מפרסום מכוניות צנחו ב-25% ברבעון השלישי לעומת התקופה המקבילה בשנה הקודמת. הכנסות מפרסום של מגזר הרכב מהוות כ-15% מהכנסותיה מפרסום בטלוויזיה ו-10% מהכנסותיה מפרסום ברדיו, לפי העיתון "לוס אנג'לס טיימס".



יוניוויז'ן - שרכישתה על ידי קבוצת סבן הוכתרה מוקדם יותר השנה על ידי המגזין "בארונ'ס" בתור אחת הרכישות הממונפות הגרועות ביותר של ימי בועת ההשקעה הפרטית של השנים 2006-2007 - דיווחה ברבעון השלישי של השנה על הפסד נקי של 2.9 מיליארד דולר, בעקבות מחיקות בסך 3.7 מיליארד דולר שרשמה עקב ירידה בשווי נכסי טלוויזיה, רדיו ואינטרנט.



הכנסות החברה ברבעון ירדו ב-2.4% לעומת התקופה המקבילה בשנה הקודמת, ל-511 מיליון דולר. הירידה בהכנסות יוניוויז'ן עלולה להקשות על החברה לפרוע את חובותיה, משום היקף ההלוואות שנטלה החברה כדי לסייע במימון רכישתה על ידי קבוצת סבן בהתבסס על תחזיות לצמיחה גבוהה בהכנסותיה.



בנוסף לתשלומי ריבית על אג"ח של יוניוויז'ן, נדרשת החברה עד סוף מארס לפרוע הלוואת גישור בסך 385 מיליון דולר, שאותה תיכננה במקור לפרוע במהירות באמצעות מכירת נכסים של החברה. עם זאת, החברה מתקשה למכור נכסים ברמת המחירים בה קיוותה בעקבות המשבר הכלכלי אשר גורם לחברות רבות לדחות תשלומים.



כך למשל, תקבל יוניוויז'ן לפי ההערכות רק 113 מיליון דולר עבור חטיבת המוסיקה שאותה מכרה ליוניברסל מיוזיק בחודש פברואר, לעומת מחיר מתוכנן של 153 מיליון, בעוד שארית הסכום תתקבל במועדים מאוחרים יותר. יוניוויז'ן הזהירה בחודש שעבר כי תיאלץ לקצץ בהוצאותיה על רקע ההאטה בכלכלה וחובות בהיקף של כ-10 מיליארד דולר שצברה בעקבות רכישתה הממונפת.



"יוניוויז'ן, כמו כל חברת שידור, נדרשת לבחון לעומק את כל הוצאותיה", אמר סמנכ"ל הכספים של החברה, אנדרו הובסון, בשיחת ועידה עם אנליסטים אתמול לאחר פרסום דו"חותיה הרבעוניים של יוניוויז'ן בחודש שעבר. "אנחנו נערכים לאקלים של מיתון קשה למדי", הוסיף.



כמו כן, הזהיר הובסון כי למרות שיעורי הרייטינג הגבוהים מהם נהנית הרשת, התוצאות הכספיות של הרבעון הרביעי של השנה צפויות להיות גרועות באופן ניכר מאלו שרשמה יוניוויז'ן במחצית הראשונה של השנה. הובסון העריך באותה עת כי החברה תצליח לפרוע את ההלוואה, וציין כי בקופת יוניוויז'ן היו יותר מ-700 מיליון דולר במזומן נכון לסוף חודש אוקטובר.



חברת דירוג האשראי מודי'ס הזהירה כבר בחודש אוגוסט כי "רמת המינוף הגבוהה של יוניוויז'ן מגבילה את הגמישות הפיננסית הנדרשת להתמודדות עם האטה חדה בשוק הפרסום".



בחודש אפריל השנה, בראיון ראשון מעולם לתחנת טלוויזיה בארה"ב, אמר סבן כי המחיר ששולם עבור יוניוויז'ן לא היה מופרז. "לא שילמנו יותר מדי עבור יוניוויז'ן, אם כי היינו רוצים לשלם פחות", אמר סבן בתשובה לשאלה של כתבת ערוץ CNBC, האם רכישת החברה היתה מהלך שגוי לנוכח ההאטה בכלכלת ארה"ב והמחנק בשוק האשראי.



סבן, שהונו מוערך ביותר מ-3 מיליארד דולר, הביא לעולם המערבי את ה"פאואר ריינג'רס", ועשה הון מפיתוח ומכירת ערוץ "פוקס פמילי" ביחד עם ניוז קורפ. בישראל הוא מחזיק בחלק מגרעין השליטה בבזק.